6. Формы государственного стимулирования инновационной деятельности.
Глава 13
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ КАК МЕТОД АНТИКРИЗИСНОГО УПРАВЛЕНИЯ
Активная инвестиционная деятельность дает возможность расширять воспроизводство основных фондов, внедрять достижения научно-технического прогресса и нововведения. Последние представляют собой наиболее эффективный способ преодоления кризисных явлений. В Украине на современном этапе развития экономики эффективность инвестиционной деятельности зависит от состояния внутреннего финансово-кредитного рынка. Экономический подъем и преодоление кризисных явлений могут быть достигнуты прежде всего путем созда-
112
ния национального рынка капиталов. В настоящее время остро стоит проблема активизации хозяйственной деятельности. Эту проблему можно решить на основе финансовой стабилизации, привлечения сбережений населения и свободных средств хозяйствующих субъектов, инвестирования их в экономику.
Большое значение для активизации инвестиционных процессов имеют инвестиционный климат государства, гарантии прав инвесторов и защита инвестиций. Рыночные отношения в инвестиционной деятельности прежде всего касаются ее источников. Инвестиции должны проводиться за счет собственных финансовых ресурсов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления, сбережения физических лиц и др.), привлеченных финансовых средств инвесторов (средства от продажи акций, паевые и другие взносы физических и юридических лиц) и кредитов.
Позитивным примером привлечения внутренних инвестиций может служить опыт холдинговой компании "Киевгорстрой", занимающейся строительством жилья в Киеве. Объемы строительства жилья в Киеве увеличиваются из года в год: в 1999 г. отмечен прирост на 21 % в сравнении с 1998 г. При этом применяется несколько схем привлечения инвестиций холдинговой компанией "Киевгорстрой" и акционерным коммерческим банком "Аркада".
1. Для молодых семей акционерный коммерческий банк (АКБ) "Аркада" выделяет долгосрочный кредит сроком на 30 лет из расчета 3 % годовых.
2. Для других инвесторов функционирует такая схема: инвестор закрепляет на основе договора в строящемся жилом доме квартиру, для чего предварительно делает взнос в размере 30 % ее стоимости. Остальные средства инвестор вносит в полном объеме до ввода объекта в эксплуатацию.
3. Схема "Квартира в рассрочку" позволяет расширить круг инвесторов. Для этого необходимо профинансировать 60 % стоимости квартиры, а на остальные 40 % инвестор получает кредит в банке и оплачивает его в течение трех лет под невысокие проценты (10,5 % годовых). Таким образом, в этом случае появляется элемент ипотеки, т. е. квартира является залогом.
4. Существует также следующая схема инвестирования в жилье: если до ввода в эксплуатацию жилого дома остается год или более, инвестор оплачивает 40 % стоимости строящейся квартиры, а на оставшиеся 60 % оформляет кредит в АКБ "Аркада". Причем до ввода
113
дома в эксплуатацию погашать кредит не обязательно, достаточно лишь выплачивать проценты из расчета 10,5 % годовых.
5. Разработан еще один механизм инвестирования жилья за счет средств населения: АКБ "Аркада" предлагает населению вкладывать средства в строительство жилья в Киеве с целью получения доходов. Это новая сфера деятельности банка, цель которой - защищать средства инвесторов от инфляции, с одной стороны, и привлекать дополнительные инвестиции - с другой.
Инвесторам предлагается вкладывать деньги, приобретая так называемые "Одш" - единицы инвестирования. Целевые вклады инвесторов АКБ "Аркада" принимает "до востребования" на различные сроки (до 1 года и более). Вклады являются депозитными из расчета 10,5 % годовых, но в "Одшах".
"Одш" - эквивалент 1 дм2 жилья, а 100 "Одшов" - стоимости усредненного 1 м2 площади новой квартиры. Таким образом, средства инвесторов направляются на финансирование жилья по программе "Квартира в рассрочку". Гражданин, внесший свои сбережения в банк с целью их накопления, уверен, что его деньги материализованы и превратились в высоколиквидный товар - жилье, т. е. они будут защищены от инфляции.
В развитых странах функционируют специализированные инвестиционные банки, основная цель которых - вложение денег с возможностью дальнейшего реинвестирования в еще большие проекты, обеспечивающие прибыль. Мировой опыт показал, что деятельность специализированных инвестиционных банков более эффективна в сравнении с деятельностью коммерческих банков. Это обусловлено следующими факторами:
• потенциальные инвесторы относятся осторожно к инвестированию через коммерческие (универсальные) банки, чтобы не столкнуться с дополнительными рисками, связанными с невозвратом кредитов;
• объединение в одном банке функций текущего обслуживания (в частности, кредитования) и инвестиционных услуг может привести к конфликту интересов (быстрый возврат кредитных вкладов против долгосрочных вкладов в инвестиционные проекты, акции);
• менеджеры коммерческого банка большую часть времени занимаются текущими коммерческими операциями и не акцентируют внимание на принятии инвестиционных решений;
114
•'•• • действующие системы финансовых коэффициентов и резерви-jr> рования заметно снижают эффективность коммерческих банков
- на инвестиционных рынках;
т•> • квалификационные требования, модели управления и системы в' оплаты труда работников инвестиционных банков значительно отличаются от аналогичных механизмов в коммерческих банках, ч и попытки их объединить могут привести к негативным последствиям и конфликтам.
Для оживления инвестиционной деятельности целесообразно создание инвестиционных региональных банков, государственного инвестиционного банка и местных специализированных инвестиционных банков по примеру банка "Аркада".
Организационная форма инвестиционного банка - это открытое акционерное общество, учредителями которого могут быть юридические и физические лица. Создание специализированных инвестиционных банков способствует повышению степени доверия инвесторов и кредиторов, а также эффективному инвестированию свободных средств в конкретные проекты. я
' РОЛЬ И ЗНАЧЕНИЕ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
j
В современной экономической литературе ведется полемика по поводу необходимости привлечения иностранных инвестиций в национальную экономику Украины. Одни экономисты полагают, что привлечение иностранных инвестиций представляет собой позитивное явление для страны-получателя. Другие экономисты считают это явление негативным, поскольку зарубежная помощь способствует втягиванию менее развитых стран в экономическую и политическую зависимость от развитых государств.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60