он дает возможность самостоятельно
оценивать эффективность управления предприятием, создает условия
для добросовестной конкуренции и ограничения монополизма.
Создание рынка ценных бумаг Украины требует учета известных
общемировых принципов и стандартов функционирования фондово-
го рынка.
Для того чтобы фондовый рынок Украины стал эффективным ме-
ханизмом обращения ценных бумаг, способствовал экономическому
развитию и обеспечивал соответствующие условия для инвестиций и
надежную защиту интересов, его создание и дальнейшее функциони-
рование должно строиться на следующих принципах:
• социальная справедливость — обеспечение создания равных
возможностей и упрощение условий доступа инвесторов и заемщиков
на рынок финансовых ресурсов, недопущение монопольных проявлений
дискриминации прав и свобод субъектов рынка ценных бумаг;
233
• надежность защиты инвесторов — создание необходимых усло-
вий (социально-политических, экономических, правовых) для реализации
интересов субъектов фондового рынка и обеспечения защиты их имуще-
ственных прав;
• регулируемость — создание гибкой и эффективной системы ре-
гулирования фондового рынка;
• контролируемость — создание надежно действующего механиз-
ма учета и контроля, предотвращения и профилактики злоупотреблений
и преступности на рынке ценных бумаг;
• эффективность — максимальная реализация потенциальных воз-
можностей фондового рынка по мобилизации и размещению финансо-
вых ресурсов в перспективные сферы национальной экономики, что бу-
дет способствовать обеспечению ее прогресса и удовлетворению жиз-
ненных потребностей населения;
• правовая упорядоченность — создание развитой правовой инфра-
структуры обеспечения деятельности фондового рынка, которая четко
регламентирует правила поведения и взаимоотношений его субъектов;
• прозрачность, открытость — обеспечение предоставления инвес-
торам полной и доступной информации, касающейся условий выпуска и
обращения на рынке ценных бумаг, гласности финансово-хозяйственной
деятельности эмитентов, устранение проявлений дискриминации субъек-
тов фондового рынка;
• конкурентность — обеспечение необходимой свободы предпри-
нимательской деятельности инвесторов, эмитентов и рыночных по-
средников, создание условий для соревнования за наиболее выгодное
привлечение свободных финансовых ресурсов и установление немо-
нопольных цен на услуги финансовых посредников при условии кон-
троля соблюдения правил добросовестной конкуренции участниками
фондового рынка.
Целостность рынка обеспечивается функционированием единой
биржевой системы, действующей под эгидой Национальной фондовой
биржи, систем Национального депозитария и клиринга (расчетов) по
ценным бумагам. Принцип целостности требует введения единых ос-
новных правил по ценообразованию на рынке ценных бумаг на всей
территории Украины.
Система регулирования фондового рынка
В целях упорядочения фондового рынка и повышения дисципли-
нированности его участников, поддержки доверия к фондовому рынку
и его динамичному развитию государство осуществляет регулирова-
ние рынка ценных бумаг.
234
Главным принципом регулирования фондового рынка является
первоочередная реализация общенациональных интересов и обеспе-
чение гарантий и безопасности инвестиционной деятельности в эко-
номике Украины.
Система регулирования должна выполнять следующие функции:
• определение ключевых направлений фондового рынка и роли
участников этого рынка;
• создание для участников рынка благоприятного законодатель-
ного и регулирующего окружения;
• создание препятствий и установление ответственности за дей-
ствия, которые могут привести к дезорганизации рынка, его разруше-
нию, недобросовестной конкуренции и обману инвесторов, манипули-
рованию ценами и мошенничеству с финансовыми ресурсами, в том
числе по доверительным операциям.
Государственное регулирование фондового рынка будет осуще-
ствляться путем принятия законодательных и других нормативных ак-
тов, лицензирования и контроля за деятельностью фондового рынка.
В целях обеспечения единой государственной политики в этой сфере
создается специальный государственный орган — Комиссия по цен-
ным бумагам.
В пределах своих полномочий государственное регулирование
фондового рынка будут осуществлять также Министерство финансов
Украины, Национальный банк Украины, Антимонопольный комитет
Украины, Фонд государственного имущества Украины и другие госу-
дарственные органы.
Государственное регулирование фондового рынка должно осуще-
ствляться по следующим направлениям:
• обеспечение обязательного обнародования всей существенной
информации о рынке ценных бумаг (условия выпуска и обращения
ценных бумаг, результаты финансово-хозяйственной деятельности,
состояние управления деятельностью эмитентов, объем, характер и
тенденции в торговле ценными бумагами и т. д.);
• лицензирование и регулирование деятельности финансовых по-
средников (в том числе тех, которые занимаются доверительной дея-
тельностью на фондовом рынке), надзор за ее осуществлением, уста-
новление экономических нормативов относительно адекватности соб-
ственных финансовых ресурсов посредников, объема и характера опе-
раций, которые ими проводятся;
• надзор за деятельностью организованных систем торговли цен-
ными бумагами, установление в случае необходимости обязательных
235
для выполнения правил торговли, контроль за соблюдением антимо-
нопольного законодательства на рынке ценных бумаг;
• привлечение к административной и уголовной ответственности
лиц, использующих внутреннюю информацию, то есть такую, которая
не была обнародована, в целях получения дохода или предотвращения
убытков по операциям с ценными бумагами;
• обеспечение прав собственников ценных бумаг, прежде всего
паевых (доступ к финансовой отчетности эмитентов), участие в управ-
лении (реализация права голоса, беспрепятственное и быстрое удосто-
верение прав собственности на ценные бумаги и т. д.).
Государство будет содействовать установлению и развитию эф-
фективной и стабильной системы платежей для обслуживания согла-
шений по ценным бумагам, доступу на фондовый рынок эмитентов
независимо от их размера и стартовых финансовых возможностей.
Комиссия по ценным бумагам будет выполнять как функции конт-
роля и надзора за соблюдением законодательства о ценных бумагах
и применении санкций за его нарушение, так и функции регулирова-
ния фондового рынка, то есть издание в пределах, предусмотренных
законодательством, нормативных актов, регулирующих деятельность
участников фондового рынка, в том числе банковских учреждений.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76
оценивать эффективность управления предприятием, создает условия
для добросовестной конкуренции и ограничения монополизма.
Создание рынка ценных бумаг Украины требует учета известных
общемировых принципов и стандартов функционирования фондово-
го рынка.
Для того чтобы фондовый рынок Украины стал эффективным ме-
ханизмом обращения ценных бумаг, способствовал экономическому
развитию и обеспечивал соответствующие условия для инвестиций и
надежную защиту интересов, его создание и дальнейшее функциони-
рование должно строиться на следующих принципах:
• социальная справедливость — обеспечение создания равных
возможностей и упрощение условий доступа инвесторов и заемщиков
на рынок финансовых ресурсов, недопущение монопольных проявлений
дискриминации прав и свобод субъектов рынка ценных бумаг;
233
• надежность защиты инвесторов — создание необходимых усло-
вий (социально-политических, экономических, правовых) для реализации
интересов субъектов фондового рынка и обеспечения защиты их имуще-
ственных прав;
• регулируемость — создание гибкой и эффективной системы ре-
гулирования фондового рынка;
• контролируемость — создание надежно действующего механиз-
ма учета и контроля, предотвращения и профилактики злоупотреблений
и преступности на рынке ценных бумаг;
• эффективность — максимальная реализация потенциальных воз-
можностей фондового рынка по мобилизации и размещению финансо-
вых ресурсов в перспективные сферы национальной экономики, что бу-
дет способствовать обеспечению ее прогресса и удовлетворению жиз-
ненных потребностей населения;
• правовая упорядоченность — создание развитой правовой инфра-
структуры обеспечения деятельности фондового рынка, которая четко
регламентирует правила поведения и взаимоотношений его субъектов;
• прозрачность, открытость — обеспечение предоставления инвес-
торам полной и доступной информации, касающейся условий выпуска и
обращения на рынке ценных бумаг, гласности финансово-хозяйственной
деятельности эмитентов, устранение проявлений дискриминации субъек-
тов фондового рынка;
• конкурентность — обеспечение необходимой свободы предпри-
нимательской деятельности инвесторов, эмитентов и рыночных по-
средников, создание условий для соревнования за наиболее выгодное
привлечение свободных финансовых ресурсов и установление немо-
нопольных цен на услуги финансовых посредников при условии кон-
троля соблюдения правил добросовестной конкуренции участниками
фондового рынка.
Целостность рынка обеспечивается функционированием единой
биржевой системы, действующей под эгидой Национальной фондовой
биржи, систем Национального депозитария и клиринга (расчетов) по
ценным бумагам. Принцип целостности требует введения единых ос-
новных правил по ценообразованию на рынке ценных бумаг на всей
территории Украины.
Система регулирования фондового рынка
В целях упорядочения фондового рынка и повышения дисципли-
нированности его участников, поддержки доверия к фондовому рынку
и его динамичному развитию государство осуществляет регулирова-
ние рынка ценных бумаг.
234
Главным принципом регулирования фондового рынка является
первоочередная реализация общенациональных интересов и обеспе-
чение гарантий и безопасности инвестиционной деятельности в эко-
номике Украины.
Система регулирования должна выполнять следующие функции:
• определение ключевых направлений фондового рынка и роли
участников этого рынка;
• создание для участников рынка благоприятного законодатель-
ного и регулирующего окружения;
• создание препятствий и установление ответственности за дей-
ствия, которые могут привести к дезорганизации рынка, его разруше-
нию, недобросовестной конкуренции и обману инвесторов, манипули-
рованию ценами и мошенничеству с финансовыми ресурсами, в том
числе по доверительным операциям.
Государственное регулирование фондового рынка будет осуще-
ствляться путем принятия законодательных и других нормативных ак-
тов, лицензирования и контроля за деятельностью фондового рынка.
В целях обеспечения единой государственной политики в этой сфере
создается специальный государственный орган — Комиссия по цен-
ным бумагам.
В пределах своих полномочий государственное регулирование
фондового рынка будут осуществлять также Министерство финансов
Украины, Национальный банк Украины, Антимонопольный комитет
Украины, Фонд государственного имущества Украины и другие госу-
дарственные органы.
Государственное регулирование фондового рынка должно осуще-
ствляться по следующим направлениям:
• обеспечение обязательного обнародования всей существенной
информации о рынке ценных бумаг (условия выпуска и обращения
ценных бумаг, результаты финансово-хозяйственной деятельности,
состояние управления деятельностью эмитентов, объем, характер и
тенденции в торговле ценными бумагами и т. д.);
• лицензирование и регулирование деятельности финансовых по-
средников (в том числе тех, которые занимаются доверительной дея-
тельностью на фондовом рынке), надзор за ее осуществлением, уста-
новление экономических нормативов относительно адекватности соб-
ственных финансовых ресурсов посредников, объема и характера опе-
раций, которые ими проводятся;
• надзор за деятельностью организованных систем торговли цен-
ными бумагами, установление в случае необходимости обязательных
235
для выполнения правил торговли, контроль за соблюдением антимо-
нопольного законодательства на рынке ценных бумаг;
• привлечение к административной и уголовной ответственности
лиц, использующих внутреннюю информацию, то есть такую, которая
не была обнародована, в целях получения дохода или предотвращения
убытков по операциям с ценными бумагами;
• обеспечение прав собственников ценных бумаг, прежде всего
паевых (доступ к финансовой отчетности эмитентов), участие в управ-
лении (реализация права голоса, беспрепятственное и быстрое удосто-
верение прав собственности на ценные бумаги и т. д.).
Государство будет содействовать установлению и развитию эф-
фективной и стабильной системы платежей для обслуживания согла-
шений по ценным бумагам, доступу на фондовый рынок эмитентов
независимо от их размера и стартовых финансовых возможностей.
Комиссия по ценным бумагам будет выполнять как функции конт-
роля и надзора за соблюдением законодательства о ценных бумагах
и применении санкций за его нарушение, так и функции регулирова-
ния фондового рынка, то есть издание в пределах, предусмотренных
законодательством, нормативных актов, регулирующих деятельность
участников фондового рынка, в том числе банковских учреждений.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76