но и в целой группе стран.
Индекс Доу Джонса имеет несколько разновидностей. Наибол
важным считается значение индекса, исчисленного по ценам акции з
крупнейших американских промышленных корпораций, которые, как
считается, делают "погоду" в американской экономике. Среди i:-ix
"Дженерал моторе", "Дженерал электрик","Тексако" и другие.
Относительно продолжительный рост индекса свидетельствует о повы-
шении деловой активности, увеличении в целом доходности инвестиции.
его снижение указывает на наличие обратных тенденций в экономике.
В Японии аналогом индекса Доу Джонса является индекс Никкей,
рассчитываемый по акциям более чем 220 крупнейших корпораций,
в Германии - индекс ДАКС (расчет делается по акциям 30 эми-
тентов). Имеются подобные индексы и в ряде других стран. В Украине
попытки расчетов фондовых индексов стали предприниматься в
середине 90-х годов некоторыми финансовыми изданиями и
организациями. Однако пока они еще не приобрели популярности.
Рыночная стоимость акций
Существует несколько разновидностей стоимости акций. Так, номи-
нальная стоимость указывает стоимость уставного фонда ак-
ционерного общества, приходящуюся на одну акцию. Эмиссионная
стоимость - это цена, по которой было осуществлено первичное раз-
мещение акции. Рыночная (курсовая) стоимость - это цена акции.
сформированная под влиянием спроса и предложения на нее. На
вторичном рынке акции продаются и покупаются по рыночной
(курсовой) стоимости. И именно эта цена имеет главное значение как
для держателя акции, так и для ее реального или потенциального
покупателя.
Основным фактором, определяющим спрос и предложение акций на
вторичном рынке, выступает уровень их доходности. На какой же
уровень доходности ориентируются продавцы и покупатели акций?
Принимая решение о покупке акций, инвестор рассматривает альтер-
нативные варианты использования своих средств. Очень близким к
покупке акций по своему характеру выступает их вложение в банк.
Поэтому для покупателя, ориентирующегося на текущую доходность,
приобретение акций имеет смысл тогда, когда акция принесет ему доход
по крайней мере не меньший, чем банковский процент по вкладам
Соответственно для продавца продажа акций интересна тогда, когда
вырученные за нее деньги при их альтернативном использовании
принесут не меньший доход, чем акция. Следовательно, при всем
многообразии представлений продавцов и покупателей о достаточном
Уровне доходности, они в целом все же ориентируются на проценты
о оанковским депозитам.
Урс акции реагирует на изменения эффективности деятельности
"Редприятия, его инвестиционной политики, условий выплаты лни-
Раздел II. СИСТЕМА РЫНКА
Глава ti. Инфраструктура рынка
223
дендов, макроэкономических условий и на множество других факторов
Поэтому на фондовых биржах можно играть на курсе акций. Определив
что падение курса акций временное, вызванное, например, необходи
мостью осуществления реконструкции для освоения новой продукции
можно скупить их по низкой цене с последующей продажей по более
высокой.
Спекулятивные операции, проводимые на рынках ценными бумагами
совершаются с целью получения дохода в виде разницы между ценой
их покупки и ценой продажи. Их проведение является очень риско-
ванным делом, это игра с непредсказуемым исходом. В мировой практи-
ке установилась терминология, согласно которой быками" называют
спекулянтов, рассчитывающих на повышение цен в будущем, т. е.
играющих на повышение, а "медведями" - спекулянтов, рассчитыва-
ющих на понижение цен в будущем, поэтому играющих на снижение.
Поскольку курсы акций очень чувствительны к изменениям эконо-
мической среды, их можно считать своего рода барометром экономики.
Правительства стран с рыночной экономикой практически никогда не
принимают серьезных решений, не проанализировав состояние курса
акций ведущих фирм.
14.4
ИНФРАСТРУКТУРА РЫНКА ТРУДА
Инфраструктуру рынка труда формируют центры занятости (биржи
труда), фонды занятости, структуры по подготовке и переподготовке
кадров.
Биржи труда исторически возникли в условиях массового спроса
на однотипные трудовые услуги. А в период промышленной революции
конца XVIII - начала XIX века через биржи труда проходил массовый
прием на работу неквалифицированных или низкоквалифицированных
работников.
В нашей стране биржи труда впервые появились после февраля
1917 г. и просуществовали до 1930 г. Это были негосударственные
учреждения, создаваемые на паритетных основах предпринимателями
и профсоюзами. Занимались биржи регистрацией и трудоустройством
безработных.
Поскольку в современных условиях произошли существенные
изменения на рынке труда (массовые наборы практически отсутствуют,
происходит индивидуальный отбор работников), изменилась и
деятельность посреднических организаций. С 1991 г. основными
посредническими институтами на рынке труда Украины выступают
рцтры занятости. Они созданы государством и их основные функ-
[ии можно определить следующим образом:
1 Учет неработающих, в том числе безработных. Это позволяет
ценить состояние рынка труда, определить фактическое и потенциаль-
"де предложение рабочей силы. Кроме того, регистрация безработных
дает возможность определить лиц, претендующих на получение пособия
по безработице.
2. Учет незанятых рабочих мест и определение перспектив создания
новых. Информация работодателей о потребностях в трудовых услугах
позволяет судить о спросе на рабочую силу на рынке и прогнозировать
его динамику.
3. Оказание услуг по трудоустройству, профессиональной ориентации
высвобождаемым работникам и незанятому населению, с одной стороны,
и оказание помощи предприятиям, организациям, учреждениям и другим
работодателям в подборе необходимых работников, с другой.
4. Организация обучения, переобучения и повышения квалификации
в системе службы занятости, а в случае необходимости - осуще-
ствление квалификационной экспертизы. Неработающие длительное
время могут подвергаться дополнительной проверке перед направле-
нием на работу с целью подтверждения уровня их квалификации.
5. Участие в прогнозировании рынка труда и разработке программ
занятости. Принятию решения о начале подготовки работников по
той или иной специальности довольно часто предшествует проведение
инфраструктурными институтами исследований потребностей рынка
в этих работниках.
Деятельность центров занятости позволяет уменьшать социальное
напряжение. Через них государство осуществляет социальную под-
держку безработных.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149
Индекс Доу Джонса имеет несколько разновидностей. Наибол
важным считается значение индекса, исчисленного по ценам акции з
крупнейших американских промышленных корпораций, которые, как
считается, делают "погоду" в американской экономике. Среди i:-ix
"Дженерал моторе", "Дженерал электрик","Тексако" и другие.
Относительно продолжительный рост индекса свидетельствует о повы-
шении деловой активности, увеличении в целом доходности инвестиции.
его снижение указывает на наличие обратных тенденций в экономике.
В Японии аналогом индекса Доу Джонса является индекс Никкей,
рассчитываемый по акциям более чем 220 крупнейших корпораций,
в Германии - индекс ДАКС (расчет делается по акциям 30 эми-
тентов). Имеются подобные индексы и в ряде других стран. В Украине
попытки расчетов фондовых индексов стали предприниматься в
середине 90-х годов некоторыми финансовыми изданиями и
организациями. Однако пока они еще не приобрели популярности.
Рыночная стоимость акций
Существует несколько разновидностей стоимости акций. Так, номи-
нальная стоимость указывает стоимость уставного фонда ак-
ционерного общества, приходящуюся на одну акцию. Эмиссионная
стоимость - это цена, по которой было осуществлено первичное раз-
мещение акции. Рыночная (курсовая) стоимость - это цена акции.
сформированная под влиянием спроса и предложения на нее. На
вторичном рынке акции продаются и покупаются по рыночной
(курсовой) стоимости. И именно эта цена имеет главное значение как
для держателя акции, так и для ее реального или потенциального
покупателя.
Основным фактором, определяющим спрос и предложение акций на
вторичном рынке, выступает уровень их доходности. На какой же
уровень доходности ориентируются продавцы и покупатели акций?
Принимая решение о покупке акций, инвестор рассматривает альтер-
нативные варианты использования своих средств. Очень близким к
покупке акций по своему характеру выступает их вложение в банк.
Поэтому для покупателя, ориентирующегося на текущую доходность,
приобретение акций имеет смысл тогда, когда акция принесет ему доход
по крайней мере не меньший, чем банковский процент по вкладам
Соответственно для продавца продажа акций интересна тогда, когда
вырученные за нее деньги при их альтернативном использовании
принесут не меньший доход, чем акция. Следовательно, при всем
многообразии представлений продавцов и покупателей о достаточном
Уровне доходности, они в целом все же ориентируются на проценты
о оанковским депозитам.
Урс акции реагирует на изменения эффективности деятельности
"Редприятия, его инвестиционной политики, условий выплаты лни-
Раздел II. СИСТЕМА РЫНКА
Глава ti. Инфраструктура рынка
223
дендов, макроэкономических условий и на множество других факторов
Поэтому на фондовых биржах можно играть на курсе акций. Определив
что падение курса акций временное, вызванное, например, необходи
мостью осуществления реконструкции для освоения новой продукции
можно скупить их по низкой цене с последующей продажей по более
высокой.
Спекулятивные операции, проводимые на рынках ценными бумагами
совершаются с целью получения дохода в виде разницы между ценой
их покупки и ценой продажи. Их проведение является очень риско-
ванным делом, это игра с непредсказуемым исходом. В мировой практи-
ке установилась терминология, согласно которой быками" называют
спекулянтов, рассчитывающих на повышение цен в будущем, т. е.
играющих на повышение, а "медведями" - спекулянтов, рассчитыва-
ющих на понижение цен в будущем, поэтому играющих на снижение.
Поскольку курсы акций очень чувствительны к изменениям эконо-
мической среды, их можно считать своего рода барометром экономики.
Правительства стран с рыночной экономикой практически никогда не
принимают серьезных решений, не проанализировав состояние курса
акций ведущих фирм.
14.4
ИНФРАСТРУКТУРА РЫНКА ТРУДА
Инфраструктуру рынка труда формируют центры занятости (биржи
труда), фонды занятости, структуры по подготовке и переподготовке
кадров.
Биржи труда исторически возникли в условиях массового спроса
на однотипные трудовые услуги. А в период промышленной революции
конца XVIII - начала XIX века через биржи труда проходил массовый
прием на работу неквалифицированных или низкоквалифицированных
работников.
В нашей стране биржи труда впервые появились после февраля
1917 г. и просуществовали до 1930 г. Это были негосударственные
учреждения, создаваемые на паритетных основах предпринимателями
и профсоюзами. Занимались биржи регистрацией и трудоустройством
безработных.
Поскольку в современных условиях произошли существенные
изменения на рынке труда (массовые наборы практически отсутствуют,
происходит индивидуальный отбор работников), изменилась и
деятельность посреднических организаций. С 1991 г. основными
посредническими институтами на рынке труда Украины выступают
рцтры занятости. Они созданы государством и их основные функ-
[ии можно определить следующим образом:
1 Учет неработающих, в том числе безработных. Это позволяет
ценить состояние рынка труда, определить фактическое и потенциаль-
"де предложение рабочей силы. Кроме того, регистрация безработных
дает возможность определить лиц, претендующих на получение пособия
по безработице.
2. Учет незанятых рабочих мест и определение перспектив создания
новых. Информация работодателей о потребностях в трудовых услугах
позволяет судить о спросе на рабочую силу на рынке и прогнозировать
его динамику.
3. Оказание услуг по трудоустройству, профессиональной ориентации
высвобождаемым работникам и незанятому населению, с одной стороны,
и оказание помощи предприятиям, организациям, учреждениям и другим
работодателям в подборе необходимых работников, с другой.
4. Организация обучения, переобучения и повышения квалификации
в системе службы занятости, а в случае необходимости - осуще-
ствление квалификационной экспертизы. Неработающие длительное
время могут подвергаться дополнительной проверке перед направле-
нием на работу с целью подтверждения уровня их квалификации.
5. Участие в прогнозировании рынка труда и разработке программ
занятости. Принятию решения о начале подготовки работников по
той или иной специальности довольно часто предшествует проведение
инфраструктурными институтами исследований потребностей рынка
в этих работниках.
Деятельность центров занятости позволяет уменьшать социальное
напряжение. Через них государство осуществляет социальную под-
держку безработных.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149