Финансовая поддержка их деятельности основывается на средствах, которые они получают как от государства, так и от негосударственных организаций (частных фирм, отдельных предпринимателей и т.п.).
Место венчурного бизнеса в целом в экономической системе определяется его специфическими особенностями в общем инновационном процессе, основными из которых являются следующие: » венчурный бизнес содействует процессам аккумуляции инвестиционных фондов, организации и координации деятельности со-инвесторов, обеспечивающих инновационную деятельность;
* организация венчурного бизнеса обеспечивает мобильный и наиболее эффективный поиск и отбор потенциальных инвесторов, согласных участвовать в реализации проекта;
134
* венчурные предприятия являются значительной информационной базой для сети специальных консультативных и экспертных фирм, которые специализируются на обслуживают научно-технической деятельности;
» обеспечение более эффективного использования творческого и научного потенциала работников.
Специфические особенности венчурного бизнеса являются основой для формирования стратегии его развития, в том числе включая и вопросы, связанные с финансированием.
В большинстве случаев венчурный капитал формируется на довольно длительный срок (10 и более лет) за счет различных источников. Ими могут быть средства правительственных фондов, крупных корпораций, страховых компаний, банков, пенсионных фондов, частных инвесторов и т.п. Разумеется, что основным стимулом для проведения инвестиций в венчурный бизнес является возможность получения более высокого уровня прибыли на вложенный капитал по сравнению со среднерыночным.
Существует множество форм венчурного финансирования. Основными из них являются такие, когда инвестор получает:
1) право участия в качестве партнера с ограниченной ответственностью в фондах либо фирмах, учреждаемых на его средства;
2) полное право на владение венчурной фирмой, которая создана на его средства. Такое право может быть выражено в изменении статуса венчурной фирмы, например, организация дочерней компании от фирмы-инвестора (внутренний венчур) и т.д.;
3) ограниченное право участия в венчурном бизнесе (например, владение только какой-то частью разработок либо получение возможности на первоочередную покупку запатентованной инновации и т.п.) [44].
Процесс венчурного (рискового) финансирования состоит из нескольких этапов, которые условно можно разделить на:
1) этап стартового инвестирования. На этом этапе финансируется разработка заявленной идеи, здесь риск и неопределенность последствий инвестирования особенно велики. Как следствие этого, финансирование имеет ограниченный размер и, как правило, носит краткосрочный характер;
2) этап промышленного освоения, на протяжении которого финансируются все мероприятия, связанные с организацией этого процесса;
3) этап коммерческого использования, когда после полученных результатов инновация либо продается сторонней организации, либо используется самостоятельно.
135
Практика показывает, что венчурный капитал в наибольшей мере концентрируется в быстроразвивающихся или наукоемких отраслях. Финансовой поддержке венчурной фирмы предшествует экспертная оценка ее потенциала через систему специальных консультативных фирм и экспертов. Отбор предложений довольно жесткий. Из 300—500 предложений принимается к разработке 25—30 [34].
Интересным представляется подход многих исследователей проблем функционирования венчурных фирм к подбору специалистов, работающих в них. С этой целью часто применяются специально разработанные анкеты (опросники) для выявления предрасположенности респондента к нестандартному мышлению, ориентированному на рискованное поведение. Пример подобной анкеты приведен ниже.
Пример.
Отвечайте по пунктам "да" или "нет".
1. Я бы рискнул начать собственное дело, нежели работать на кого-то еще.
2. Никогда не пойду на такую работу, которая связана с постоянными командировками.
3. Если бы я стал играть в азартные игры, то никогда бы не делал маленьких ставок.
4. Мне нравится улучшать свою жизнь с помощью идей.
5. Никогда не брошу работу, не будучи уверенным, что есть другая.
6. Я не склонен пойти на риск, чтобы расширить свой кругозор.
7. Зная, что какое-то конкретное дело может окончиться неудачей, я не стал бы вкладывать в него средства, даже зная, что потенциальная прибыль может быть довольно большой.
8. Не хотел бы испытать в жизни как можно больше ощущений.
9. Не ощущаю в себе особой потребности в возбуждающих событиях.
10. Не обладаю большой энергией.
11.Я могу без труда продуцировать много прибыльных идей.
12. Я бы никогда не стал спорить на сумму, которой в данное время не располагаю.
13. Мне нравится предлагать новые идеи и концепции, когда реакция на них — например, моего начальника — непредсказуема и неясна.
136
14. Я готов участвовать лишь в таких сделках, которые достаточно ясны и определенны.
15. Менее надежная работа с большим доходом привлекает меня больше, чем надежная со средним.
16. По характеру я не очень независим.
Если Вы ответили "да" на вопросы 1, 3, 4, 8, 10, 11, 13, 15, то присвойте каждому ответу по 1 очку.
Если Вы ответили "нет" на вопросы 2, 5, 6, 7, 9, 12, 14, 16, также присвойте каждому ответу по 1 очку.
Если сумма очков 13 и выше, то Вы, по всей вероятности, склонны к предпринимательскому риску и обладаете определенными чертами менеджера венчурной фирмы. Стратегия и тактика финансовой поддержки мелкого венчурного бизнеса меняется в зависимости от этапа деятельности. Кроме того, многие компании широко используют практику "распределенного риска", предполагающую распределение средств одной компании между несколькими проектами разных венчурных фирм (эти вопросы будут более подробно рассмотрены в теме, связанной с путями снижения риска). Как свидетельствует мировой опыт, мелкий рисковый бизнес в научной и производственной деятельности промышленно развитых стран приобретает все большее значение. Это является следствием сдвигов, происходящих в организации научно-производственных процессов современного производства, а также определенной негибкости крупных компаний в освоении новой продукции и технологий.
Венчурные фирмы оказывают все большее влияние на динамичность всего хозяйственного комплекса, интенсивность его структурной перестройки, что особенно актуально на этапе построения рыночной экономики.
Глава 10 УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ
Управление риском является сложным процессом, что обосновано сложностью самой системы управления, которая состоит из двух связанных между собой подсистем: управляемой и управляющей. Управляемая подсистема представляет собой объект управления (риск, рисковые вложения капитала, отношения, которые возникают в процессе реализации риска и т.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52
Место венчурного бизнеса в целом в экономической системе определяется его специфическими особенностями в общем инновационном процессе, основными из которых являются следующие: » венчурный бизнес содействует процессам аккумуляции инвестиционных фондов, организации и координации деятельности со-инвесторов, обеспечивающих инновационную деятельность;
* организация венчурного бизнеса обеспечивает мобильный и наиболее эффективный поиск и отбор потенциальных инвесторов, согласных участвовать в реализации проекта;
134
* венчурные предприятия являются значительной информационной базой для сети специальных консультативных и экспертных фирм, которые специализируются на обслуживают научно-технической деятельности;
» обеспечение более эффективного использования творческого и научного потенциала работников.
Специфические особенности венчурного бизнеса являются основой для формирования стратегии его развития, в том числе включая и вопросы, связанные с финансированием.
В большинстве случаев венчурный капитал формируется на довольно длительный срок (10 и более лет) за счет различных источников. Ими могут быть средства правительственных фондов, крупных корпораций, страховых компаний, банков, пенсионных фондов, частных инвесторов и т.п. Разумеется, что основным стимулом для проведения инвестиций в венчурный бизнес является возможность получения более высокого уровня прибыли на вложенный капитал по сравнению со среднерыночным.
Существует множество форм венчурного финансирования. Основными из них являются такие, когда инвестор получает:
1) право участия в качестве партнера с ограниченной ответственностью в фондах либо фирмах, учреждаемых на его средства;
2) полное право на владение венчурной фирмой, которая создана на его средства. Такое право может быть выражено в изменении статуса венчурной фирмы, например, организация дочерней компании от фирмы-инвестора (внутренний венчур) и т.д.;
3) ограниченное право участия в венчурном бизнесе (например, владение только какой-то частью разработок либо получение возможности на первоочередную покупку запатентованной инновации и т.п.) [44].
Процесс венчурного (рискового) финансирования состоит из нескольких этапов, которые условно можно разделить на:
1) этап стартового инвестирования. На этом этапе финансируется разработка заявленной идеи, здесь риск и неопределенность последствий инвестирования особенно велики. Как следствие этого, финансирование имеет ограниченный размер и, как правило, носит краткосрочный характер;
2) этап промышленного освоения, на протяжении которого финансируются все мероприятия, связанные с организацией этого процесса;
3) этап коммерческого использования, когда после полученных результатов инновация либо продается сторонней организации, либо используется самостоятельно.
135
Практика показывает, что венчурный капитал в наибольшей мере концентрируется в быстроразвивающихся или наукоемких отраслях. Финансовой поддержке венчурной фирмы предшествует экспертная оценка ее потенциала через систему специальных консультативных фирм и экспертов. Отбор предложений довольно жесткий. Из 300—500 предложений принимается к разработке 25—30 [34].
Интересным представляется подход многих исследователей проблем функционирования венчурных фирм к подбору специалистов, работающих в них. С этой целью часто применяются специально разработанные анкеты (опросники) для выявления предрасположенности респондента к нестандартному мышлению, ориентированному на рискованное поведение. Пример подобной анкеты приведен ниже.
Пример.
Отвечайте по пунктам "да" или "нет".
1. Я бы рискнул начать собственное дело, нежели работать на кого-то еще.
2. Никогда не пойду на такую работу, которая связана с постоянными командировками.
3. Если бы я стал играть в азартные игры, то никогда бы не делал маленьких ставок.
4. Мне нравится улучшать свою жизнь с помощью идей.
5. Никогда не брошу работу, не будучи уверенным, что есть другая.
6. Я не склонен пойти на риск, чтобы расширить свой кругозор.
7. Зная, что какое-то конкретное дело может окончиться неудачей, я не стал бы вкладывать в него средства, даже зная, что потенциальная прибыль может быть довольно большой.
8. Не хотел бы испытать в жизни как можно больше ощущений.
9. Не ощущаю в себе особой потребности в возбуждающих событиях.
10. Не обладаю большой энергией.
11.Я могу без труда продуцировать много прибыльных идей.
12. Я бы никогда не стал спорить на сумму, которой в данное время не располагаю.
13. Мне нравится предлагать новые идеи и концепции, когда реакция на них — например, моего начальника — непредсказуема и неясна.
136
14. Я готов участвовать лишь в таких сделках, которые достаточно ясны и определенны.
15. Менее надежная работа с большим доходом привлекает меня больше, чем надежная со средним.
16. По характеру я не очень независим.
Если Вы ответили "да" на вопросы 1, 3, 4, 8, 10, 11, 13, 15, то присвойте каждому ответу по 1 очку.
Если Вы ответили "нет" на вопросы 2, 5, 6, 7, 9, 12, 14, 16, также присвойте каждому ответу по 1 очку.
Если сумма очков 13 и выше, то Вы, по всей вероятности, склонны к предпринимательскому риску и обладаете определенными чертами менеджера венчурной фирмы. Стратегия и тактика финансовой поддержки мелкого венчурного бизнеса меняется в зависимости от этапа деятельности. Кроме того, многие компании широко используют практику "распределенного риска", предполагающую распределение средств одной компании между несколькими проектами разных венчурных фирм (эти вопросы будут более подробно рассмотрены в теме, связанной с путями снижения риска). Как свидетельствует мировой опыт, мелкий рисковый бизнес в научной и производственной деятельности промышленно развитых стран приобретает все большее значение. Это является следствием сдвигов, происходящих в организации научно-производственных процессов современного производства, а также определенной негибкости крупных компаний в освоении новой продукции и технологий.
Венчурные фирмы оказывают все большее влияние на динамичность всего хозяйственного комплекса, интенсивность его структурной перестройки, что особенно актуально на этапе построения рыночной экономики.
Глава 10 УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ
Управление риском является сложным процессом, что обосновано сложностью самой системы управления, которая состоит из двух связанных между собой подсистем: управляемой и управляющей. Управляемая подсистема представляет собой объект управления (риск, рисковые вложения капитала, отношения, которые возникают в процессе реализации риска и т.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52