е. депозиты в долларах, нахо-
дящиеся на счетах коммерческих банков за преде-
лами США. Обычно это срочные депозиты с перио-
дом действия от 5 дней до одного года. Особенно
большое развитие получил вторичный рынок евро-
долларовых сертификатов на депозиты. Процент-
ные ставки по евродолларовым операциям не име-
ют верхнего предела.
5. Коммерческие бумаги - соттугсiаi рареге пред-
ставляют собой необеспеченные краткосрочные
облигации известных фирм срокам от 5 до 30 дней,
существуют также бумаги со сроком до 270 дней.
6. финансовые бумаги ({iпапсiає рарегз). Этим по-
нятием обозначается специфический тип коммер-
ческих бумаг, выпускаемых финансовыми компания-
ми. Они сходны с коммерческими бумагами.
7. банковские акцепты (Вапегз ассерiапсез) ис-
пользуются преимущественно для краткосрочного
финансирования внутренней и внешней торговли.
Это ведущий инструмент денежного рынка. Он
связан с акцептириоип:.; """"рчгких векселей,
т. е. предоставлением банковской гарантии про-
давцу (экспортеру). Обычно под такие векселя
банк выписывает собственный чек, который, в
свою очередь, до срока окончания действия, стано-
вится объектом операций на вторичном рынке.
8. Федеральные фонды ([е(1его1 [ипсiз), т. е, сред-
ства банков, которые они обязаны хранить в Фе-
деральной Резервной Системе (центральном эмис-
сионном банке). Эти средство могут быть ссужены
одним банком другому под процент. Срок таких
кредитов составляет один день. Обычно такие
сделки заключаются по телефону. Ставка процен-
та по ссудам федерального фонда является наибо-
лее чувствительным инструментом денежного рын-
ка. Она очень тонко чувствует изменение конъ-
юнктуры.
Инструментарий рынка капиталов
1. Казначейские облигации (Тгеозигу Ботiв). Они
предназначены для финансирования долгосрочной
политики Федерального правительства США. Не-
которые их виды выпускаются на срок от 1 до 5
лет, а другие - даже до 30 лет. Как и казначей-
ские векселя, казначейские облигации не имеют
банкротного риска, но подвержены рыночному рис-
ку.
2. Ценные бумаги государственных учреждений (8е-
сигШез о{ Соуеттепi Адепсiез) эмитируются на
основе специального разрешения правительства
для финансирования различных типов социальных
программ через финансовую систему. В качестве
таких учреждений могут быть государственные
институты или частные спонсоры. Продавая цен-
ные бумаги, каждое учреждение использует полу-
ченные денежные фонды для кредитования избран-
ного сектора экономики, иногда по льготным про-
центным ставкам.
3. Муниципальные облигации (Мипiсiраi Ьоп(}з) яв-
ляются облигациями местных органов власти. Спе-
ципл-с iiл ЛiiiСяЦIiI СОС!!IСи.ТТI З ТIОЄ, ""О >у-
ченный по ним процентный доход не облагается
налогами центрального правительства. Налоги в
этом случае платит эмитент за право выпуска
такого рода облигаций. Муниципальные облигации,
как правило, долгосрочны, по ним выплачиваются
купонные платежи. Эти облигации имеют широ-
кий вторичный рынок и подвержены как банкрот-
ному, так и рьшочному риску.
4. Акции и облигации корпораций. Их эмитентом
являются частные фирмы. Эти ценные бумаги име-
ют обширный вторичный рынок. Как и в предыду-
щем случае, они подвержены бонкротному и рыноч-
ному риску. По облигации корпораций осуществля-
ются купонные платежи. -
Деньги и денежные системы
Обмен товарами и услугами на рынке может при-
нимать две формы: обмен товара на товар (бартер) и обмен то-
варов через деньги. Деньги представляют всеобщий экви-
валент, являющийся формой связи субъектов рыночных отно-
шений. Они двойственны по своей природе. С одной стороны,
будучи формой производственных отношений, деньги выража-
ются в функциях, опосредующих все виды обмена товарами и
услугами как за наличный расчет, так и с отсрочкой платежа; а
с другой - они воплощены в определенном типе всеобщего
эквивалента, обеспечивающего устойчивость рыночных связей.
Деньги - цементирующее звено хозяйственного механизма,
Движение денег осуществляется в рамках денежной систе-
мы, Денежная система есть форма организации де-
нежного обращения, сложившаяся исторически и закреплен-
ная законами данной страны. Она представляет определенное
единство элементов денежного обращения. К ним относятся:
а) масштаб цен национальной единицы-меры, обеспечиваю-
щей ее покупательную способность;
б) определенный порядок чеканки национальных монет:
в) эмиссия государственных денежных знаков и порядок их
обращения (обеспечение, выпуск, изъятие);
г) организация и регламентация безналичного оборота;
д) организационные центры денежного обращения (казна-
чейство, т. е. министерство финансов и центральный
эмиссионный банк).
Исторически денежное обращение связано с тремя типами
всеобщих эквивалентов и двумя видами денежных систем. Су-
ществует гри iиiiсi асеоСiщиА эквийолешив. iийирiiьiй, :.iС.алло
чеканный и эмиссионный (вексельно-депозитный), а, следова-
тельно, и несколько видов денег. Первые товаро-деньги были
представлены скотом, зерном, мехами, рыбой, солью и т. д. Ра-
ковинные украшения в функции денег сохранялись на некото-
рых островах Полинезии еще в начале 70-х годов XX века.
Металло-чеканный тип всеобщего эквивалента саязан с бла-
городными металлами: золотом и серебром. Золотые деньги
впервые появились в VII веке до новой эры и просуществовали
в национальной денежной системе до 30 гг., а в международ-
ных расчетах - до начала 70-х гг. XX века. Основным видом
денег этого периода является монета, т. е, слиток металла стро-
го определенной формы, которая служит узаконенным сред-
ством обращения в пределах национальных границ страны.
С этим типом всеобщего эквивалента связана металли-
ческая система денежного обращения. Она существовала в
двух видах: монометаллизма и биметаллизма. Монометаллизм
есть денежная система, при которой в качестве всеобщего эк-
вивалента выступал один металл: золото Или серебро. Биметал-
лизм представляет денежную систему, где роль всеобщего эк-
вивалента принадлежит двум металлам: золоту и серебру. В
свою очередь биметаллизм подразделяется на системуарал-
лельной и систему двойной валюты. Первая исходит из факти-
ческого соотношения стоимости золота и серебра, а вторая оп-
ределяется государством в законодательном порядке. Основ-
ным органом, регулирующим металлическое денежное обраще-
ние, является казначейство.
Расцвет металлического денежного обращения приходится
на эпоху <золотого стандарта>, т. е. периода золотого мономе-
таллизма, возникшего в 20-е годы XIX века в Англии и ставше-
го в 70-е годы международным.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71
дящиеся на счетах коммерческих банков за преде-
лами США. Обычно это срочные депозиты с перио-
дом действия от 5 дней до одного года. Особенно
большое развитие получил вторичный рынок евро-
долларовых сертификатов на депозиты. Процент-
ные ставки по евродолларовым операциям не име-
ют верхнего предела.
5. Коммерческие бумаги - соттугсiаi рареге пред-
ставляют собой необеспеченные краткосрочные
облигации известных фирм срокам от 5 до 30 дней,
существуют также бумаги со сроком до 270 дней.
6. финансовые бумаги ({iпапсiає рарегз). Этим по-
нятием обозначается специфический тип коммер-
ческих бумаг, выпускаемых финансовыми компания-
ми. Они сходны с коммерческими бумагами.
7. банковские акцепты (Вапегз ассерiапсез) ис-
пользуются преимущественно для краткосрочного
финансирования внутренней и внешней торговли.
Это ведущий инструмент денежного рынка. Он
связан с акцептириоип:.; """"рчгких векселей,
т. е. предоставлением банковской гарантии про-
давцу (экспортеру). Обычно под такие векселя
банк выписывает собственный чек, который, в
свою очередь, до срока окончания действия, стано-
вится объектом операций на вторичном рынке.
8. Федеральные фонды ([е(1его1 [ипсiз), т. е, сред-
ства банков, которые они обязаны хранить в Фе-
деральной Резервной Системе (центральном эмис-
сионном банке). Эти средство могут быть ссужены
одним банком другому под процент. Срок таких
кредитов составляет один день. Обычно такие
сделки заключаются по телефону. Ставка процен-
та по ссудам федерального фонда является наибо-
лее чувствительным инструментом денежного рын-
ка. Она очень тонко чувствует изменение конъ-
юнктуры.
Инструментарий рынка капиталов
1. Казначейские облигации (Тгеозигу Ботiв). Они
предназначены для финансирования долгосрочной
политики Федерального правительства США. Не-
которые их виды выпускаются на срок от 1 до 5
лет, а другие - даже до 30 лет. Как и казначей-
ские векселя, казначейские облигации не имеют
банкротного риска, но подвержены рыночному рис-
ку.
2. Ценные бумаги государственных учреждений (8е-
сигШез о{ Соуеттепi Адепсiез) эмитируются на
основе специального разрешения правительства
для финансирования различных типов социальных
программ через финансовую систему. В качестве
таких учреждений могут быть государственные
институты или частные спонсоры. Продавая цен-
ные бумаги, каждое учреждение использует полу-
ченные денежные фонды для кредитования избран-
ного сектора экономики, иногда по льготным про-
центным ставкам.
3. Муниципальные облигации (Мипiсiраi Ьоп(}з) яв-
ляются облигациями местных органов власти. Спе-
ципл-с iiл ЛiiiСяЦIiI СОС!!IСи.ТТI З ТIОЄ, ""О >у-
ченный по ним процентный доход не облагается
налогами центрального правительства. Налоги в
этом случае платит эмитент за право выпуска
такого рода облигаций. Муниципальные облигации,
как правило, долгосрочны, по ним выплачиваются
купонные платежи. Эти облигации имеют широ-
кий вторичный рынок и подвержены как банкрот-
ному, так и рьшочному риску.
4. Акции и облигации корпораций. Их эмитентом
являются частные фирмы. Эти ценные бумаги име-
ют обширный вторичный рынок. Как и в предыду-
щем случае, они подвержены бонкротному и рыноч-
ному риску. По облигации корпораций осуществля-
ются купонные платежи. -
Деньги и денежные системы
Обмен товарами и услугами на рынке может при-
нимать две формы: обмен товара на товар (бартер) и обмен то-
варов через деньги. Деньги представляют всеобщий экви-
валент, являющийся формой связи субъектов рыночных отно-
шений. Они двойственны по своей природе. С одной стороны,
будучи формой производственных отношений, деньги выража-
ются в функциях, опосредующих все виды обмена товарами и
услугами как за наличный расчет, так и с отсрочкой платежа; а
с другой - они воплощены в определенном типе всеобщего
эквивалента, обеспечивающего устойчивость рыночных связей.
Деньги - цементирующее звено хозяйственного механизма,
Движение денег осуществляется в рамках денежной систе-
мы, Денежная система есть форма организации де-
нежного обращения, сложившаяся исторически и закреплен-
ная законами данной страны. Она представляет определенное
единство элементов денежного обращения. К ним относятся:
а) масштаб цен национальной единицы-меры, обеспечиваю-
щей ее покупательную способность;
б) определенный порядок чеканки национальных монет:
в) эмиссия государственных денежных знаков и порядок их
обращения (обеспечение, выпуск, изъятие);
г) организация и регламентация безналичного оборота;
д) организационные центры денежного обращения (казна-
чейство, т. е. министерство финансов и центральный
эмиссионный банк).
Исторически денежное обращение связано с тремя типами
всеобщих эквивалентов и двумя видами денежных систем. Су-
ществует гри iиiiсi асеоСiщиА эквийолешив. iийирiiьiй, :.iС.алло
чеканный и эмиссионный (вексельно-депозитный), а, следова-
тельно, и несколько видов денег. Первые товаро-деньги были
представлены скотом, зерном, мехами, рыбой, солью и т. д. Ра-
ковинные украшения в функции денег сохранялись на некото-
рых островах Полинезии еще в начале 70-х годов XX века.
Металло-чеканный тип всеобщего эквивалента саязан с бла-
городными металлами: золотом и серебром. Золотые деньги
впервые появились в VII веке до новой эры и просуществовали
в национальной денежной системе до 30 гг., а в международ-
ных расчетах - до начала 70-х гг. XX века. Основным видом
денег этого периода является монета, т. е, слиток металла стро-
го определенной формы, которая служит узаконенным сред-
ством обращения в пределах национальных границ страны.
С этим типом всеобщего эквивалента связана металли-
ческая система денежного обращения. Она существовала в
двух видах: монометаллизма и биметаллизма. Монометаллизм
есть денежная система, при которой в качестве всеобщего эк-
вивалента выступал один металл: золото Или серебро. Биметал-
лизм представляет денежную систему, где роль всеобщего эк-
вивалента принадлежит двум металлам: золоту и серебру. В
свою очередь биметаллизм подразделяется на системуарал-
лельной и систему двойной валюты. Первая исходит из факти-
ческого соотношения стоимости золота и серебра, а вторая оп-
ределяется государством в законодательном порядке. Основ-
ным органом, регулирующим металлическое денежное обраще-
ние, является казначейство.
Расцвет металлического денежного обращения приходится
на эпоху <золотого стандарта>, т. е. периода золотого мономе-
таллизма, возникшего в 20-е годы XIX века в Англии и ставше-
го в 70-е годы международным.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71