Его пари-
тет был выражен опосредовано через фиксированный валют-
ный курс к доллару на основе паритета покупательной силы.
Первоначально 1 фунт стерлингов приравнивался к 4 долла-
рам. В 1948 г. он оыл девальнириьан ди 2,3, о IОт7 г. дс ?/
доллара.
Все участники договора обязаны были выразить свои пари-
теты, установив фиксированный валютный курс к доллару или
непосредственно, либо опосредовано через фунт стерлингов.
Рыночный курс валюты мог отклоняться от золотого паритета
на + 1%- Центральные банки должны были поддерживать свой
курс при помощи валютных интервенций, т. е. продажи или вы-
купа своей национальной валюты на доллары, если складыва-
лось неблагоприятное соотношение спроса и предложения. Ус-
ловия Бреттонвудского валютного соглашения допускали изме-
нение курса валюты посредством девальвации и ревальвации.
Важнейшим организационным звеном международной ва-
лютной системы является созданный на основе Бреттонвудско-
го соглашения Международный Валютный Фрнд (МВФ). Эта
наднациональная валютно-кредитная организации предназначе-
на для упорядочения валютных отношений ее членов, для ус-
транения национальных валютных ограничений, для создания
международной системы платежей по текущим операциям. На
МВФ возлагается контроль за соблюдением странами его уста-
ва и оказание финансовой помощи для покрытия дефицита
платежных балансов бедствующих стран.
МВФ является специализированным представительством
ООН. Он отчитывается перед Советом по экономическому и
социальному развитию, но не зависит от него в вопросах член-
ства, финансов и штатов. Ресурсы Фонда формируются за счет
уставного капитала и накоплений. Уставной капитал образуется
из обязательных взносов стран-членов. Для каждого государ-
ства установлена вступительная квота в соответствии с ее до-
лей в международной торговле. Размер квоты определяет чис-
ло голосов, которые имеет страна при решении валютно-кре-
дитных вопросов, а также объем кредитов, которые она может
получить в нем.
80
Согласно уставу МВФ, 25% общего взноса страна должна
предоставить в золоте, остальные 75д - в иностранной валю-
те, (В Ямайской валютной системе место золота заняла <сво-
бодно используемая валюта> и СДР). Каждая страна при вступ-
лении автоматически получает 250 голосов плюс один дополни-
тельный голос на каждые 100 тыс. доларой квоты (сейчас -
СДР). Кроме того, страна-кредитор (это означает, что МВФ
предоставил в кредит часть ее валютной квоты из 75% запаса
другой стране) получает один дополнительный голос за эквива-
лент каждых 400 тыс. долл. (СДР) займов, предоставленных на
день голосования, за счет уменьшения голосов у страны-долж-
ника.
Для принятия решений согласно уставу требуется, чтобы за
него проголосовало 60% всех участников, имеющих не менее
йД% всех голосов. В настоящее воемя наибольшим числом голо-
сов обладают: США - 19,3%, Великобритания - 6,7%, ФРГ -
5,8%, Франция - 4,8% и Япония - 4,6%.
Любой участник МВФ имеет право на получение кредита в
пределах золотой (в Ямайской валютной системе - резерв-
ной) и четырех кредитных долей, каждая из которых, как пра-
вило, равна 25%. В пределах резервной (золотой) доли нужная
валюта предоставляется автоматически. Кроме того, если стра-
на является кредитором, то это правило распространяется и на
всю сумму предоставленных ею через Фонд кредитов. Однако
эти займы должны использоваться лишь на покрытие дефицита
платежного баланса, но не могут пополнять национальные ва-
лютные ресурсы. Эти кредиты составляют <резервную пози-
цию страны в МВФ> и относятся к особой части международ-
ной ликвидности.
Формально кредитная сделка через МВФ представляет со-
бой не кредит в обычном понимании слова, а обмен националь-
ной валюты в МВФ на требуемую валюту (сделка <транш> -
<.гапсЬ), А выплата кредитов, т. е. выкуп собственной валюты,
может осуществляться лишь в валюте кредитора Фонда, но не
его должника.
К представлению займа в пределах первой кредитной доли
(25-50% квоты) МВФ подходит либерально, считая, что страна
сама в состоянии справиться со своими платежными проблема-
ми. Получение займов в пределах второй - четвертой доли
(50-125% квоты) сопряжено со все возрастающей сложнос-
тью. Он предоставляется только тогда, когда МВФ убежден,
что эти ресурсы будут использованы в нужном Фонду направ-
лении. Он категорически выступает против того, чтобы эти зай-
мы служили для финансирования программ развития.
Предоставление таких кредитов связано с принятием стра-
ной <стабилизационной программы>, т. е. комплекса мер, кото-
рые должны улучшить, по мнению МВФ, состояние платежно-
тет валют был заменен валютной корзиной СДР. И, наконец, в
январе 1976 г. был подписан новый валютный договор, по име-
ни страны, где состоялась международная конференция, новая
валютная система стала называться Ямайской.
Новая валютная система основана не на одной, а на нес-
кольких ключевых валютах, поэтому ее неслучайно называют
многовалютным стандартом. Хотя доллар сохранил в ней осо-
бое положение, эта система полицентрична. Ямайская. валют-
ная система отличается от Бреттонвудской по всем основным
элементам. В первую очередь это относится к носителю меж-
дународных денежных отношений, т. е. к международной лик-
видности Упразднены все монетарные функции золота, отме-
нен его монетный паритет. МВФ и центральные эмиссионные
банки имеют право продавать, но не могут покупать золото где
бы то ни было. Основным средством международных расчсiип
становится свободно используемая валюта, т. е. валюта приме-
няемая в расчетах третьих стран. Используются также <ре-
зервные позиции в МВФ> и СДР.
Существенные изменения произошли с валютными курса-
ми. Теперь каждая страна сама обязана выбрать какой валют-
ный курс ей иметь: фиксированный или плавающий, но ей за-
прещено выражать его через золото. Страна должна решать,
проводить ли ей валютные интервенции с целью поддержания
валютного курса или нет. Пределы колебаний валютного курса
больше не существуют. Вместе в тем, в 1978 г. МВФ принял по-
ложение о надзоре за политикой в области валютных курсов,
где говорится, что страны-члены МВФ должны избегать мани-
пулирования валютными курсами, направленного на то, чтобы
воспрепятствовать действительной перестройке плал-ежных ба-
лансов или на то, чтобы получать односторонние преимущества
перед другими странами-членами МВФ.
Важное конструктивное место в новой системе занимают
СДР. Они представляют собой безналичные деньги в виде за-
писи на специальных счетах страны в МВФ, Решение об их ти-
раже принимается, если за это проголосуют 60% всех стран-
членов МВФ, располагающими на день голосования 85% голо-
сов.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71
тет был выражен опосредовано через фиксированный валют-
ный курс к доллару на основе паритета покупательной силы.
Первоначально 1 фунт стерлингов приравнивался к 4 долла-
рам. В 1948 г. он оыл девальнириьан ди 2,3, о IОт7 г. дс ?/
доллара.
Все участники договора обязаны были выразить свои пари-
теты, установив фиксированный валютный курс к доллару или
непосредственно, либо опосредовано через фунт стерлингов.
Рыночный курс валюты мог отклоняться от золотого паритета
на + 1%- Центральные банки должны были поддерживать свой
курс при помощи валютных интервенций, т. е. продажи или вы-
купа своей национальной валюты на доллары, если складыва-
лось неблагоприятное соотношение спроса и предложения. Ус-
ловия Бреттонвудского валютного соглашения допускали изме-
нение курса валюты посредством девальвации и ревальвации.
Важнейшим организационным звеном международной ва-
лютной системы является созданный на основе Бреттонвудско-
го соглашения Международный Валютный Фрнд (МВФ). Эта
наднациональная валютно-кредитная организации предназначе-
на для упорядочения валютных отношений ее членов, для ус-
транения национальных валютных ограничений, для создания
международной системы платежей по текущим операциям. На
МВФ возлагается контроль за соблюдением странами его уста-
ва и оказание финансовой помощи для покрытия дефицита
платежных балансов бедствующих стран.
МВФ является специализированным представительством
ООН. Он отчитывается перед Советом по экономическому и
социальному развитию, но не зависит от него в вопросах член-
ства, финансов и штатов. Ресурсы Фонда формируются за счет
уставного капитала и накоплений. Уставной капитал образуется
из обязательных взносов стран-членов. Для каждого государ-
ства установлена вступительная квота в соответствии с ее до-
лей в международной торговле. Размер квоты определяет чис-
ло голосов, которые имеет страна при решении валютно-кре-
дитных вопросов, а также объем кредитов, которые она может
получить в нем.
80
Согласно уставу МВФ, 25% общего взноса страна должна
предоставить в золоте, остальные 75д - в иностранной валю-
те, (В Ямайской валютной системе место золота заняла <сво-
бодно используемая валюта> и СДР). Каждая страна при вступ-
лении автоматически получает 250 голосов плюс один дополни-
тельный голос на каждые 100 тыс. доларой квоты (сейчас -
СДР). Кроме того, страна-кредитор (это означает, что МВФ
предоставил в кредит часть ее валютной квоты из 75% запаса
другой стране) получает один дополнительный голос за эквива-
лент каждых 400 тыс. долл. (СДР) займов, предоставленных на
день голосования, за счет уменьшения голосов у страны-долж-
ника.
Для принятия решений согласно уставу требуется, чтобы за
него проголосовало 60% всех участников, имеющих не менее
йД% всех голосов. В настоящее воемя наибольшим числом голо-
сов обладают: США - 19,3%, Великобритания - 6,7%, ФРГ -
5,8%, Франция - 4,8% и Япония - 4,6%.
Любой участник МВФ имеет право на получение кредита в
пределах золотой (в Ямайской валютной системе - резерв-
ной) и четырех кредитных долей, каждая из которых, как пра-
вило, равна 25%. В пределах резервной (золотой) доли нужная
валюта предоставляется автоматически. Кроме того, если стра-
на является кредитором, то это правило распространяется и на
всю сумму предоставленных ею через Фонд кредитов. Однако
эти займы должны использоваться лишь на покрытие дефицита
платежного баланса, но не могут пополнять национальные ва-
лютные ресурсы. Эти кредиты составляют <резервную пози-
цию страны в МВФ> и относятся к особой части международ-
ной ликвидности.
Формально кредитная сделка через МВФ представляет со-
бой не кредит в обычном понимании слова, а обмен националь-
ной валюты в МВФ на требуемую валюту (сделка <транш> -
<.гапсЬ), А выплата кредитов, т. е. выкуп собственной валюты,
может осуществляться лишь в валюте кредитора Фонда, но не
его должника.
К представлению займа в пределах первой кредитной доли
(25-50% квоты) МВФ подходит либерально, считая, что страна
сама в состоянии справиться со своими платежными проблема-
ми. Получение займов в пределах второй - четвертой доли
(50-125% квоты) сопряжено со все возрастающей сложнос-
тью. Он предоставляется только тогда, когда МВФ убежден,
что эти ресурсы будут использованы в нужном Фонду направ-
лении. Он категорически выступает против того, чтобы эти зай-
мы служили для финансирования программ развития.
Предоставление таких кредитов связано с принятием стра-
ной <стабилизационной программы>, т. е. комплекса мер, кото-
рые должны улучшить, по мнению МВФ, состояние платежно-
тет валют был заменен валютной корзиной СДР. И, наконец, в
январе 1976 г. был подписан новый валютный договор, по име-
ни страны, где состоялась международная конференция, новая
валютная система стала называться Ямайской.
Новая валютная система основана не на одной, а на нес-
кольких ключевых валютах, поэтому ее неслучайно называют
многовалютным стандартом. Хотя доллар сохранил в ней осо-
бое положение, эта система полицентрична. Ямайская. валют-
ная система отличается от Бреттонвудской по всем основным
элементам. В первую очередь это относится к носителю меж-
дународных денежных отношений, т. е. к международной лик-
видности Упразднены все монетарные функции золота, отме-
нен его монетный паритет. МВФ и центральные эмиссионные
банки имеют право продавать, но не могут покупать золото где
бы то ни было. Основным средством международных расчсiип
становится свободно используемая валюта, т. е. валюта приме-
няемая в расчетах третьих стран. Используются также <ре-
зервные позиции в МВФ> и СДР.
Существенные изменения произошли с валютными курса-
ми. Теперь каждая страна сама обязана выбрать какой валют-
ный курс ей иметь: фиксированный или плавающий, но ей за-
прещено выражать его через золото. Страна должна решать,
проводить ли ей валютные интервенции с целью поддержания
валютного курса или нет. Пределы колебаний валютного курса
больше не существуют. Вместе в тем, в 1978 г. МВФ принял по-
ложение о надзоре за политикой в области валютных курсов,
где говорится, что страны-члены МВФ должны избегать мани-
пулирования валютными курсами, направленного на то, чтобы
воспрепятствовать действительной перестройке плал-ежных ба-
лансов или на то, чтобы получать односторонние преимущества
перед другими странами-членами МВФ.
Важное конструктивное место в новой системе занимают
СДР. Они представляют собой безналичные деньги в виде за-
писи на специальных счетах страны в МВФ, Решение об их ти-
раже принимается, если за это проголосуют 60% всех стран-
членов МВФ, располагающими на день голосования 85% голо-
сов.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71