Во главе Совета
стоит председатель, работой биржи руководит исполнительный
директор.
Все члены Биржевого совета выбираются ее постоянными
членами. Если биржа государственного типа, то в состав Сове-
та государственные органы власти, обычно по линии министе-
рства финансов, назначают своих представителей. Выборы в
состав Совета осуществляются раз в три года. Срок работы
председателя Биржевого совета может быть меньше.
Виды фондовых ценностей
ингчэпът Р\єЛГiКєє
организация и проведение операций с фондовыми ценностями.
Фондовые ценности- особые ценные бумаги, до-
пущенные к торговле на бирже. Торговля ими ведется партия-
ми, на определенную сумму или по видам, причем сделки за-
ключаются без наличия на бирже самих ценных бумаг. Мерой
фондовых ценностей является лот, т. е. сто фондовых единиц.
Существуют два вида фондовых ценностей: ценные бумаги
с фиксированным доходом (облигации) и свидетельства об
участии в капитале фирмы (акции). Облигация есть цен-
ная бумага, содержащая обязательство выплачивать определен-
ную сумму денег (процент) каждые шесть месяцев в течение
ряда лет, пока облигация не выйдет в тираж, т. е, погасится. К
этому времени эмитент облигации обязуется выплатить вла-
дельцу ее капитальную стоимость по номиналу. Получение
процентного дохода с облигации называют еще стрижкой ку-
понов, так как держатель облигации срезает с нее уголок (ку-
пон) и отсылает его эмитенту для получения денег. Оплата про-
цента по облигациям осуществляется фирмой в первую оче-
редь.
В настоящее время существует множество подвидов облига-
ции: облигации с плавающими процентными ставками, индекси-
рованные облигации, облигации с нулевым купоном, облигации,
которые можно досрочно отозвать с рынка и т. д.
Облигации различаются по срокам и характеру обеспечения.
Различают краткосрочные (до 5 лет), среднесрочные (5-10 лет)
и долгосрочные облигации (свыше 10 лет); а также обеспечен-
ные или необеспеченные закладными листами облигации.
Акцией называется ценная бумага, подтверждающая ос-
нованное на членстве в акционерном обществе право держате-
ля акции на получение дивиденда, а также, если это не запре-
щено законом, на участие в управлении предприятием.
В отличие от владельца облигации, который является креди-
тором фирмы, акционер в результате покупки акции сам стано-
вится ее членом, Он не может требовать постоянных дивиден-
дов и выкупа фирмой его акции, в то же время у владельца ак-
ции есть бесспорное право на приобретение части нового тира-
жа акций этой компании.
Акции бывают именными и на предъявителя. Владелец
именной акции вносится в акционерную книгу корпорации. Ак-
ция на предъявителя является юридическим удостоверением
того, что ее владелец является акционером компании. Акции на
предъявителя более просты для торговли ими, но их владельцы
не известны компании. Это создает угрозу скупки акций через
подставных лиц.
Акции подразделяются также на обыкновенные и
привилегированные. Владельцы ииыниьНчх х
ций (соттоп яiосii) обладают всеми правами, предусмотренны-
ми уставом акционерного общества и акционерным правом,
Она имеет право голоса на собраниях акционерного общества,
при этом число акций определяет количество голосов.
Обыкновенные облигации имеют подвижную величину ди-
виденда. Различают два класса акций. По одному виду акций
дивиденд выплачивается с любого дохода, по другому - толь-
ко при достижении определенного уровня прибыли.
Привилегированные акции (ргеiегесi яiосЬ) дают их владель-
цам ряд преимуществ. Прежде всего они получают строго фик-
сированный дивиденд независимо от фактической прибыли
компании. При этом этот дивиденд они получают вслед за вла-
дельцами облигации, но перед владельцами обыкновенных ак-
ций. Существуют привилегированные акции дающие право
кроме дивиденда принимать участие в распределении сверхди-
виденда. Владельцы привилегированных акций имеют преиму-
щественное право при разделе чистого имущества фирмы в
случае ее ликвидации. Однако эти акции не дают права голоса
на общем собрании акционеров.
Виды операций на фондовой бирже
Под биржевой операцией следует понимать сдел-
ку, заключенную между членами фондовой биржи в биржевом
помещении (зале) в установленное биржевое время и имею-
щей своим предметом фондовые ценности, допущенные к об-
ращению и котировке на данной бирже. Кроме того, сделка
должна быть проведена с участием биржевого маклера, кото-
рый обязан сделать соответствующую запись в книге регистра-
ций биржевых сделок и оформить ее соответствующей мак-
лерской запиской.
Наиболее важным критерием классификации фондовых
операций является срок, на который заключается сделка. В
этой связи различают кассовые и срочные сделки.
Кассовая сделка представляет собой операцию, расчет по ко-
торой осуществляется в ближайшие биржевые или календар-
ные дни.
В ФРГ, например, кассовые расчеты проводится в срок не
позднее второго биржевого дня после дня совершения сделки.
В США, Великобритании и Швейцарии кассовые расчеты осу-
ществляются в течение пяти дней, в Японии - до 14 календар-
.ных дней. Расчет по кассовым сделкам (т. е. сделкам за налич-
ные) в случае, если это специально оговорено в маклерской за-
"..":".". """жет быть и немедленным. В таком случае допускает-
ся прием и передача фондовых ценностей в зале биржевых
операций.
Срочная биржевая операция есть операция с фондовыми
ценностями, исполнение которой должно последовать в сроки,
обусловленные договором по данной операции. Срочные сдел-
ки с ценными бумагами разрешены далеко не везде. Широко
они практикуются в США и Швейцарии, где преимущественно
действуют частные биржи. На государственных биржах име-
ются ограничения на их проведение. Дело в том, что заключе-
ние срочных сделок связано со сроком установления цены. Ес-
ли в момент заключения соглашения цена фондовой ценности
не оговорена, то у обеих сторон есть возможность воздейство-
вать на нее в выгодную для себя сторону. А это связано со
спекуляцией и может повлиять на интересы третьих сторон.
Примером срочной сделки является операция фью-
черс. Смысл этой сделки состоит в том, что она заключается
под будущие фондовые ценности по заранее оговоренной це-
не. Соглашение предусматривает сумму сделки, условия расче-
тов и датирование (установление календарного срока). Биржа
несет гарантию за исполнение фьючерской сделки.
Так как сделка заключается по цене сегодняшнего дня, а
фондовая ценность в день ее поставки будет иметь другую це-
ну, то объектом биржевой сделки становится не только сама
акция, но и биржевые курсы акций, В этом случае продавец и
покупатель договариваются о перечислении определенной сум-
мы друг Другу в зависимости от того какой курс будет заре-
гистрирован в момент истечения срока контракта.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71
стоит председатель, работой биржи руководит исполнительный
директор.
Все члены Биржевого совета выбираются ее постоянными
членами. Если биржа государственного типа, то в состав Сове-
та государственные органы власти, обычно по линии министе-
рства финансов, назначают своих представителей. Выборы в
состав Совета осуществляются раз в три года. Срок работы
председателя Биржевого совета может быть меньше.
Виды фондовых ценностей
ингчэпът Р\єЛГiКєє
организация и проведение операций с фондовыми ценностями.
Фондовые ценности- особые ценные бумаги, до-
пущенные к торговле на бирже. Торговля ими ведется партия-
ми, на определенную сумму или по видам, причем сделки за-
ключаются без наличия на бирже самих ценных бумаг. Мерой
фондовых ценностей является лот, т. е. сто фондовых единиц.
Существуют два вида фондовых ценностей: ценные бумаги
с фиксированным доходом (облигации) и свидетельства об
участии в капитале фирмы (акции). Облигация есть цен-
ная бумага, содержащая обязательство выплачивать определен-
ную сумму денег (процент) каждые шесть месяцев в течение
ряда лет, пока облигация не выйдет в тираж, т. е, погасится. К
этому времени эмитент облигации обязуется выплатить вла-
дельцу ее капитальную стоимость по номиналу. Получение
процентного дохода с облигации называют еще стрижкой ку-
понов, так как держатель облигации срезает с нее уголок (ку-
пон) и отсылает его эмитенту для получения денег. Оплата про-
цента по облигациям осуществляется фирмой в первую оче-
редь.
В настоящее время существует множество подвидов облига-
ции: облигации с плавающими процентными ставками, индекси-
рованные облигации, облигации с нулевым купоном, облигации,
которые можно досрочно отозвать с рынка и т. д.
Облигации различаются по срокам и характеру обеспечения.
Различают краткосрочные (до 5 лет), среднесрочные (5-10 лет)
и долгосрочные облигации (свыше 10 лет); а также обеспечен-
ные или необеспеченные закладными листами облигации.
Акцией называется ценная бумага, подтверждающая ос-
нованное на членстве в акционерном обществе право держате-
ля акции на получение дивиденда, а также, если это не запре-
щено законом, на участие в управлении предприятием.
В отличие от владельца облигации, который является креди-
тором фирмы, акционер в результате покупки акции сам стано-
вится ее членом, Он не может требовать постоянных дивиден-
дов и выкупа фирмой его акции, в то же время у владельца ак-
ции есть бесспорное право на приобретение части нового тира-
жа акций этой компании.
Акции бывают именными и на предъявителя. Владелец
именной акции вносится в акционерную книгу корпорации. Ак-
ция на предъявителя является юридическим удостоверением
того, что ее владелец является акционером компании. Акции на
предъявителя более просты для торговли ими, но их владельцы
не известны компании. Это создает угрозу скупки акций через
подставных лиц.
Акции подразделяются также на обыкновенные и
привилегированные. Владельцы ииыниьНчх х
ций (соттоп яiосii) обладают всеми правами, предусмотренны-
ми уставом акционерного общества и акционерным правом,
Она имеет право голоса на собраниях акционерного общества,
при этом число акций определяет количество голосов.
Обыкновенные облигации имеют подвижную величину ди-
виденда. Различают два класса акций. По одному виду акций
дивиденд выплачивается с любого дохода, по другому - толь-
ко при достижении определенного уровня прибыли.
Привилегированные акции (ргеiегесi яiосЬ) дают их владель-
цам ряд преимуществ. Прежде всего они получают строго фик-
сированный дивиденд независимо от фактической прибыли
компании. При этом этот дивиденд они получают вслед за вла-
дельцами облигации, но перед владельцами обыкновенных ак-
ций. Существуют привилегированные акции дающие право
кроме дивиденда принимать участие в распределении сверхди-
виденда. Владельцы привилегированных акций имеют преиму-
щественное право при разделе чистого имущества фирмы в
случае ее ликвидации. Однако эти акции не дают права голоса
на общем собрании акционеров.
Виды операций на фондовой бирже
Под биржевой операцией следует понимать сдел-
ку, заключенную между членами фондовой биржи в биржевом
помещении (зале) в установленное биржевое время и имею-
щей своим предметом фондовые ценности, допущенные к об-
ращению и котировке на данной бирже. Кроме того, сделка
должна быть проведена с участием биржевого маклера, кото-
рый обязан сделать соответствующую запись в книге регистра-
ций биржевых сделок и оформить ее соответствующей мак-
лерской запиской.
Наиболее важным критерием классификации фондовых
операций является срок, на который заключается сделка. В
этой связи различают кассовые и срочные сделки.
Кассовая сделка представляет собой операцию, расчет по ко-
торой осуществляется в ближайшие биржевые или календар-
ные дни.
В ФРГ, например, кассовые расчеты проводится в срок не
позднее второго биржевого дня после дня совершения сделки.
В США, Великобритании и Швейцарии кассовые расчеты осу-
ществляются в течение пяти дней, в Японии - до 14 календар-
.ных дней. Расчет по кассовым сделкам (т. е. сделкам за налич-
ные) в случае, если это специально оговорено в маклерской за-
"..":".". """жет быть и немедленным. В таком случае допускает-
ся прием и передача фондовых ценностей в зале биржевых
операций.
Срочная биржевая операция есть операция с фондовыми
ценностями, исполнение которой должно последовать в сроки,
обусловленные договором по данной операции. Срочные сдел-
ки с ценными бумагами разрешены далеко не везде. Широко
они практикуются в США и Швейцарии, где преимущественно
действуют частные биржи. На государственных биржах име-
ются ограничения на их проведение. Дело в том, что заключе-
ние срочных сделок связано со сроком установления цены. Ес-
ли в момент заключения соглашения цена фондовой ценности
не оговорена, то у обеих сторон есть возможность воздейство-
вать на нее в выгодную для себя сторону. А это связано со
спекуляцией и может повлиять на интересы третьих сторон.
Примером срочной сделки является операция фью-
черс. Смысл этой сделки состоит в том, что она заключается
под будущие фондовые ценности по заранее оговоренной це-
не. Соглашение предусматривает сумму сделки, условия расче-
тов и датирование (установление календарного срока). Биржа
несет гарантию за исполнение фьючерской сделки.
Так как сделка заключается по цене сегодняшнего дня, а
фондовая ценность в день ее поставки будет иметь другую це-
ну, то объектом биржевой сделки становится не только сама
акция, но и биржевые курсы акций, В этом случае продавец и
покупатель договариваются о перечислении определенной сум-
мы друг Другу в зависимости от того какой курс будет заре-
гистрирован в момент истечения срока контракта.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71