Существуют три основных канала использования СДР: об-
мен на иностранную валюту у страны, назначенной МВФ; опе-
рация по двустороннему обмену между странами: выкуп у
МВФ собственной валюты в обмен на СДР,
При создании СДР его курс был приравнен к курсу доллара
США, После отмены монетного паритета СДР представляет
средневзвешенную комбинацию валют пяти ведущих капита-
листических стран, В его корзину входят: доллар - 42%, марка
ФРГ - 19%, по 13% приходится на японскую иену, английский
фунт стерлингов и французский франк. Для расчета, курса ва-
люты в СДР используются следующие данные:
а) национальный вклад валюты в единицу СДР согласно его
корзине (она включает 0,54 долл., 0,46 марки, 0,071 фунта,
0,74 франка и 34 йены);
б) <ставку медиан> (средняя ставка по покупкам ч прода-
жам валют корзины в долларах на 12 часов дня на Лондон-
ской валютной бирже). Деление <а> но <б> дает долларо-
вый вклад валют в единицу СДР. (Для фунта стерлингов в
виду его косвенной котировки, эти величины перемножают-
ся). Сложение долларовых эквивалентов валют определяет
курс СДР в долларах, а через него и других валют. Кроме
этого валютного курса рассчитывается еще эффективный
валютный курс (МЕКМ), он определяется как средневзве-
шенная величина по отношению к валютам стран, являю-
щихся основными торговыми партнерами данной страны.
В НГТГIЯIПР нпрмя ГУТИРГТНУРТ лесяток пежимов валютных
курсов:
- независимое плавание, основанное на сепаратном плава-
нии, когда курс складывается под влиянием спроса и пред-
ложения на девизных рынках при умеренных интервенциях
центральных банков. Этот вид плавания используют как
развитые, так и развивающиеся государства. Среди них
США, Япония, Великобритания, Аргентина, Австралия, Ве-
несуэла, Гана и т. д;
- управляемое плавание, являющееся схожим с независимым
плаванием, но при большем вмешательстве центральных
банков. Такой курс имеют, например, Греция, КНР, Югос-
лавия, Турция, Индия, Юж. Корея и др. Некоторые страны
имеют несколько видов валютных курсов, например, курс
для внешнеторговых операций, курс для финансовых опера-
ций, курс для туристов:
- совместное плавание, применяющая его валютная группи-
ровка стран ЕЭС имеет два валютных режима: один для
операций внутри сообщества, а другой - для отношений с
другими партнерами;
Существует несколько видов <связанных> валютных курсов.
Их смысл состоит в том, что устанавливается жесткая фикса-
ция национального валютного курса по отношению к одной,
добровольно выбранной валюте или к корзине валют. Этот
курс автоматически изменяется в тех же самых пропорциях,
что и базовый курс. В настоящее время имеют место:
- ординарные валютные курсы, привязанные к доллару (Гаи-
ти, Гондурас, Ангола, Ямайка и др. );
- ординарные валютные курсы, привязанные к французскому
франку (страны, входящие в Западно-Африканское эконо-
мическое сообщество и Центрально-Африканский союз, это
бывшие колонии Франции);
- ординарные валютные курсы, привязанные к другим валю-
там. В качестве таковых являются рэнд ЮАР и рупия Ин-
дии. На первую, например, ориентированы валюты Лесото
м Свазиленда, на вторую - Бутана;
- корзинный валютный курс, привязанный к искусственно
сконструированным валютным комбинациям. В качестве та-
кого коктейля используются валюты основных торговых
партнеров. К таким валютным курсам относятся курсы Ав-
стрии, Алжира, Финляндии, Венгрии, Кипра, Швеции, Ис-
ландии, Израиля, Ботсваны и др.
Кроме этого существует валютный курс по системе сколь-
зящего паритета. Применяющие ее государства (Бразилия, Чи-
ли, Колумбия, Мадагаскар, Португалия) устанавливают твердый
залютпый курс по отночтент" к базовой валюте, но связь
между динамиками курсов не автоматическая, а исчисляется
по специальной формуле, учитывающей различия в темпах рос-
та цен. И, наконец, особый валютный режим имеют некоторые
страны-члены ОПЕК (Саудовская Аравия, Катар, Бахрейн и
Объединенные Арабские Эмираты),
Европейская валютная система
Одной из особенностей современных валютных
отношений является существование наряду с международной
валютной системой замкнутой валютной группировки, получив-
шей название Европейской валютной системы. Она представ-
ляет собой определенные правила расчетов Йежду группой
стран, входящих в Европейское экономическое сообщество. В
созданную в марте 1979 г. группировку входят: ФРГ, Франция,
Италия, Бельгия, Голландия, Люксембург, Дания и Ирландия.
Во втором квартале 1989 г. к ним присоединилась Испания.
Государства-члены ЕВС в расчетах между собой применяют
фиксированные валютные курсы с заданным пределом колеба-
ний. Относительно курсов прочих стран эти валюты находятся
в состоянии независимого плавания. На взаимную торговлю
между собой у стран данной группировки приходится от 55 до
70% их внешнеторгового оборота.
Центральным звеном ЕВС является собственная валютная
единица корзинного типа - экю. Ее прообразом стали СДР.
Схожим у них является принцип построения - валютная кор-
зина. Правда, в отличие от СДР все страны, входящие в ЕВС,
имеют в ней свою долю, рассчитанную, исходя из их веса в
совокупной торговле, Вместе с тем отличительной особеннос-
тью экю является их материальное обеспечение. Эта валютная
единица создавалась как параллельная валюта, опираясь на
уже существующую международную ликвидность. Для созда-
ния экю центральные банки выделили 20% своих золотых запа-
сов и 20% долларовых активов. Под это обеспечение они полу-
чили специальные счета в экю.
Как и СДР, экю представляют собой специальную запись на
счетах Европейского Фонда валютного сотрудничества, выпол-
няющего по отношению к ЕВС роль Международного Валют-
ного Фонда. Долларовые накопления, в свою очередь, образу-
ют кредитный фонд Европейской валютной системы. Его объ-
ем составляет для краткосрочного кредитования - 14 млрд,
экю и для среднесрочного кредитования - II млрд. экю. Участ-
ники ЕВС могут получить кредиты трех видов: 1) краткосроч-
ные сроком до 45 дней. Они предоставляются центральными
банками в рамках соглашения <своп>. Процентная ставка по
эти" кредiєтам определяется кяк средняя всех учетных ставок
центральных банков стран-участников ЕВС: 2) краткосрочные
кредиты сроком на три месяца. Каждая страна имеет свою <де-
биторную квоту> (наивысший объем полученных ею займов) и
<кредиторную квоту> (наибольший объем полученных ею кре-
дитов). Этот кредит предоставляется из фонда краткосрочного
кредитования ЕФВС; 3) среднесрочный кредит размером до
I млрд. экю. Этот заем предоставляется равными долями в те-
чении пяти лет из расчета 3% годовых.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71
мен на иностранную валюту у страны, назначенной МВФ; опе-
рация по двустороннему обмену между странами: выкуп у
МВФ собственной валюты в обмен на СДР,
При создании СДР его курс был приравнен к курсу доллара
США, После отмены монетного паритета СДР представляет
средневзвешенную комбинацию валют пяти ведущих капита-
листических стран, В его корзину входят: доллар - 42%, марка
ФРГ - 19%, по 13% приходится на японскую иену, английский
фунт стерлингов и французский франк. Для расчета, курса ва-
люты в СДР используются следующие данные:
а) национальный вклад валюты в единицу СДР согласно его
корзине (она включает 0,54 долл., 0,46 марки, 0,071 фунта,
0,74 франка и 34 йены);
б) <ставку медиан> (средняя ставка по покупкам ч прода-
жам валют корзины в долларах на 12 часов дня на Лондон-
ской валютной бирже). Деление <а> но <б> дает долларо-
вый вклад валют в единицу СДР. (Для фунта стерлингов в
виду его косвенной котировки, эти величины перемножают-
ся). Сложение долларовых эквивалентов валют определяет
курс СДР в долларах, а через него и других валют. Кроме
этого валютного курса рассчитывается еще эффективный
валютный курс (МЕКМ), он определяется как средневзве-
шенная величина по отношению к валютам стран, являю-
щихся основными торговыми партнерами данной страны.
В НГТГIЯIПР нпрмя ГУТИРГТНУРТ лесяток пежимов валютных
курсов:
- независимое плавание, основанное на сепаратном плава-
нии, когда курс складывается под влиянием спроса и пред-
ложения на девизных рынках при умеренных интервенциях
центральных банков. Этот вид плавания используют как
развитые, так и развивающиеся государства. Среди них
США, Япония, Великобритания, Аргентина, Австралия, Ве-
несуэла, Гана и т. д;
- управляемое плавание, являющееся схожим с независимым
плаванием, но при большем вмешательстве центральных
банков. Такой курс имеют, например, Греция, КНР, Югос-
лавия, Турция, Индия, Юж. Корея и др. Некоторые страны
имеют несколько видов валютных курсов, например, курс
для внешнеторговых операций, курс для финансовых опера-
ций, курс для туристов:
- совместное плавание, применяющая его валютная группи-
ровка стран ЕЭС имеет два валютных режима: один для
операций внутри сообщества, а другой - для отношений с
другими партнерами;
Существует несколько видов <связанных> валютных курсов.
Их смысл состоит в том, что устанавливается жесткая фикса-
ция национального валютного курса по отношению к одной,
добровольно выбранной валюте или к корзине валют. Этот
курс автоматически изменяется в тех же самых пропорциях,
что и базовый курс. В настоящее время имеют место:
- ординарные валютные курсы, привязанные к доллару (Гаи-
ти, Гондурас, Ангола, Ямайка и др. );
- ординарные валютные курсы, привязанные к французскому
франку (страны, входящие в Западно-Африканское эконо-
мическое сообщество и Центрально-Африканский союз, это
бывшие колонии Франции);
- ординарные валютные курсы, привязанные к другим валю-
там. В качестве таковых являются рэнд ЮАР и рупия Ин-
дии. На первую, например, ориентированы валюты Лесото
м Свазиленда, на вторую - Бутана;
- корзинный валютный курс, привязанный к искусственно
сконструированным валютным комбинациям. В качестве та-
кого коктейля используются валюты основных торговых
партнеров. К таким валютным курсам относятся курсы Ав-
стрии, Алжира, Финляндии, Венгрии, Кипра, Швеции, Ис-
ландии, Израиля, Ботсваны и др.
Кроме этого существует валютный курс по системе сколь-
зящего паритета. Применяющие ее государства (Бразилия, Чи-
ли, Колумбия, Мадагаскар, Португалия) устанавливают твердый
залютпый курс по отночтент" к базовой валюте, но связь
между динамиками курсов не автоматическая, а исчисляется
по специальной формуле, учитывающей различия в темпах рос-
та цен. И, наконец, особый валютный режим имеют некоторые
страны-члены ОПЕК (Саудовская Аравия, Катар, Бахрейн и
Объединенные Арабские Эмираты),
Европейская валютная система
Одной из особенностей современных валютных
отношений является существование наряду с международной
валютной системой замкнутой валютной группировки, получив-
шей название Европейской валютной системы. Она представ-
ляет собой определенные правила расчетов Йежду группой
стран, входящих в Европейское экономическое сообщество. В
созданную в марте 1979 г. группировку входят: ФРГ, Франция,
Италия, Бельгия, Голландия, Люксембург, Дания и Ирландия.
Во втором квартале 1989 г. к ним присоединилась Испания.
Государства-члены ЕВС в расчетах между собой применяют
фиксированные валютные курсы с заданным пределом колеба-
ний. Относительно курсов прочих стран эти валюты находятся
в состоянии независимого плавания. На взаимную торговлю
между собой у стран данной группировки приходится от 55 до
70% их внешнеторгового оборота.
Центральным звеном ЕВС является собственная валютная
единица корзинного типа - экю. Ее прообразом стали СДР.
Схожим у них является принцип построения - валютная кор-
зина. Правда, в отличие от СДР все страны, входящие в ЕВС,
имеют в ней свою долю, рассчитанную, исходя из их веса в
совокупной торговле, Вместе с тем отличительной особеннос-
тью экю является их материальное обеспечение. Эта валютная
единица создавалась как параллельная валюта, опираясь на
уже существующую международную ликвидность. Для созда-
ния экю центральные банки выделили 20% своих золотых запа-
сов и 20% долларовых активов. Под это обеспечение они полу-
чили специальные счета в экю.
Как и СДР, экю представляют собой специальную запись на
счетах Европейского Фонда валютного сотрудничества, выпол-
няющего по отношению к ЕВС роль Международного Валют-
ного Фонда. Долларовые накопления, в свою очередь, образу-
ют кредитный фонд Европейской валютной системы. Его объ-
ем составляет для краткосрочного кредитования - 14 млрд,
экю и для среднесрочного кредитования - II млрд. экю. Участ-
ники ЕВС могут получить кредиты трех видов: 1) краткосроч-
ные сроком до 45 дней. Они предоставляются центральными
банками в рамках соглашения <своп>. Процентная ставка по
эти" кредiєтам определяется кяк средняя всех учетных ставок
центральных банков стран-участников ЕВС: 2) краткосрочные
кредиты сроком на три месяца. Каждая страна имеет свою <де-
биторную квоту> (наивысший объем полученных ею займов) и
<кредиторную квоту> (наибольший объем полученных ею кре-
дитов). Этот кредит предоставляется из фонда краткосрочного
кредитования ЕФВС; 3) среднесрочный кредит размером до
I млрд. экю. Этот заем предоставляется равными долями в те-
чении пяти лет из расчета 3% годовых.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71