Объект этого рынка - свободно конверти-
руемая валюта. Валюты с ограниченной конвертируемостью иг-
рают незначительную роль.
Рынок иностранных валют выполняет следующие задачи:
- создает условия для обмена национальными деньгами,
обеспечивает связи между огромным количеством обособ-
ленных национальных систем;
- устанавливает эффективный валютный курс;
- служит источником краткосрочных валютных кредитов и уп-
равления ликвидностью в иностранной валюте;
- создает условия для управления валютными рынками путем
поддержания банками валютных позиций друг друга.
Рынок иностранных валют позволяет обменивать валюты не-
только по существующему, но и по будущему курсу. На этом
рынке выделяют текущие операции (вро).), где поставка валюты
осуществляется в течение двух ближайших дней, и форвард-
ные операции (Гог\уагс1), где цена на валюту определяется <сей-
час>, хотя расчеты будут огутцествляться <потом>. Дата поста-
вки валюты называется <датой зачисления денег> (уаiие гiаi.е).
Для ряда валют действуют фьючерные и опционные рынки.
Главными участниками рынка иностранных валют являются
транснациональные коммерческие банки, оперирующие на
двух уровнях. На розничном рынке они имеют дело с клиента-
ми: экспортерами и импортерами, иностранными кредиторами
и инвесторами, иностранными грузополучателями и туристами,
На оптовом рынке корреспондентские связи банков поддержи-
вают интербанковский рынок.
Другим важным участником рынка иностранных валют явля-
ются национальные центральные эмиссионные банки. Они про-
водят в основном операции на рынке <спот>. Из других участ-
ников рынка следует выделить также ТНК, они в основном
осуществляют операции через коммерческие банки и валют-
ные биржи.
Посредником на рынке иностранных валют выступает ва-
лютный брокер, он соединяет продавца и покупателя валюты.
В основном деятельность брокерских фирм связана с клиента-
ми коммерческих банков. В отношениях с иностранными кор-
респондентами банки зачастую связываются между собой не-
посредственно.
Брокер обязан поддерживать анонимность сторон пока
сделка еще не заключена.
Сердцевиной рынка иностранных валют является интер-
банковский рынок. Он образуется из взаимодействия
валютных счетов коммерческих банков. Ресурсы этого рынка
включают в себя ресурсы двух типов: коммерческие и регуля-
ционные. Они принадлежат соответственно коммерческим бан-
кам и центральным эмиссионным банкам. Согласно существую-
щим оценкам, до 30 % официальных (национальных) валютных
ресурсов концентрируется на этом рынке. С их помощью госу-
дарство пытается проводить благоприятную для себя валютную
политику, осуществлять управляемое плавание своей нацио-
нальной валюты.
Задача рынка иностранной валюты - торговля валютой.
Она может осуществляться как через коммерческие и цен-
тральные банки, так и посредством валютной бирюки. Соотно-
шение требований и обязательств банка по той или иной валю-
те образует валютную позицию. Если они совпадают, то пози-
ция называется закрытой, если нет - открытой. Последние, в
свою очередь делятся на короткие (обязательства превышают
требования) и длинные (требования по купленной валюте пре-
вышают обязательства).
Для осуществления торговли валютами требуется их коти-
ровка, т. е, определение курса валюты. Валютная котировка
рассчитывается с точностью до 1/10000, т. е. определяется до 4-
го знака после запятой. Существует два вида котировки нацио-
нальной валюты: официальная, которая устанавливается на ва-
лютной бирже и текущая, складывающаяся в результате меж-
банковских операций. Все межправительственные валютные
операции осуществляются на основе официальной котировки.
Торговля валютой предполагает существование нескольких
видов курсов: курс покупателя и курс продавца, курс спот и
курс форвард. По курсу покупателя банк приобретает валюту
у клиента, а по курсу продавца торгует ею. Количественная
разница между курсами продавца (высший) и покупателя (низ-
ший) покрывает издержки банка и приносит ему прибыль (мар-
жу), Точно установленной величины этого разрыва нет. Она
определяется соотношением спроса и предложения, соответ-
ствием короткой и длинной позиции. Среднеарифметическое
курсов продавца и покупателя образует средникурс.
На валютных биржах средний курс образуется иначе. Офи-
циальная котировка валюты устанавливается биржевым макле-
ром путем закрытия разрыва между ценами продавцов и цена-
ми покупателей.
Применяется два метода котировки иностранной валюты по
отношению к национальной - прямая и косвенная. Прямая ко-
тировка предполагает определение курса единицы-меры иност-
ранной валюты (правая часть), выраженной в национальной ва-
люте (левая часть). По отношению к некоторым иностранным
валютам, имеющим небольшой национальный масштаб, за еди-
ницу принимается 10 единиц (французский франк), 100 единиц
(бельгийский франк, японская иена) или 1000 (итальянская ли-
ра). При косвенной котировке национальная валюта принима-
ется за единицу (правая часть), по отношению к ней определя-
ется количество иностранных денежных единиц (левая часть).
В качестве примера прямой котировки доллара можно при-
вести его отношение к швейцарскому франку 0,716/1 (дол-
лар/швейцарский франк), а косвенный котировки фунта стер-
лингов к западногерманской марке 2,990/1 (марка ФРГ/фунт
стерлингов). Прямая и косвенная котировка валют обратнопро-
порциональны друг к другу.
В большинстве стран главной является прямая котировка.
Для валют основных торговых партнеров высчитывается и кос-
венная котировка. Из ведущих стран мира лишь Великобрита-
ния имеет косвенную котировку в качестве главной. Это связа-
но с историческими причинами, В своей подавляющей массе
расчет валютных курсов друг к другу осуществляется через
доллар США, такой способ расчета называется кросс-курсом
(сго55-га1е).
См. схему т. 4
Торговля валютой осуществляется в виде кассовой и сроч-
тт вянютныу гл.лпк Кап-овая валютная сделка (спот) пред-
полагает покупку иностранной валюты на национальную валю-
ту на условиях ее поставки банком-контрагентом не позже
второго рабочего дня со дня заключения сделки, по курсу, за-
фиксированному в момент ее заключения. Специфика этих
операций состоит в том, что они заключаются на основе быст-
родействующей автоматической связи (телеграф, телефон, а на
валютных биржах - устно), тем не менее они обязательны к
исполнению. После заключения сделки они оформляются до-
кументально.
При заключении сделки спот необходимо:
- выбрать желаемую валюту,
- зафиксировать курс,
- определить сумму сделки,
- валютировать перечисляемые девизы (т.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71
руемая валюта. Валюты с ограниченной конвертируемостью иг-
рают незначительную роль.
Рынок иностранных валют выполняет следующие задачи:
- создает условия для обмена национальными деньгами,
обеспечивает связи между огромным количеством обособ-
ленных национальных систем;
- устанавливает эффективный валютный курс;
- служит источником краткосрочных валютных кредитов и уп-
равления ликвидностью в иностранной валюте;
- создает условия для управления валютными рынками путем
поддержания банками валютных позиций друг друга.
Рынок иностранных валют позволяет обменивать валюты не-
только по существующему, но и по будущему курсу. На этом
рынке выделяют текущие операции (вро).), где поставка валюты
осуществляется в течение двух ближайших дней, и форвард-
ные операции (Гог\уагс1), где цена на валюту определяется <сей-
час>, хотя расчеты будут огутцествляться <потом>. Дата поста-
вки валюты называется <датой зачисления денег> (уаiие гiаi.е).
Для ряда валют действуют фьючерные и опционные рынки.
Главными участниками рынка иностранных валют являются
транснациональные коммерческие банки, оперирующие на
двух уровнях. На розничном рынке они имеют дело с клиента-
ми: экспортерами и импортерами, иностранными кредиторами
и инвесторами, иностранными грузополучателями и туристами,
На оптовом рынке корреспондентские связи банков поддержи-
вают интербанковский рынок.
Другим важным участником рынка иностранных валют явля-
ются национальные центральные эмиссионные банки. Они про-
водят в основном операции на рынке <спот>. Из других участ-
ников рынка следует выделить также ТНК, они в основном
осуществляют операции через коммерческие банки и валют-
ные биржи.
Посредником на рынке иностранных валют выступает ва-
лютный брокер, он соединяет продавца и покупателя валюты.
В основном деятельность брокерских фирм связана с клиента-
ми коммерческих банков. В отношениях с иностранными кор-
респондентами банки зачастую связываются между собой не-
посредственно.
Брокер обязан поддерживать анонимность сторон пока
сделка еще не заключена.
Сердцевиной рынка иностранных валют является интер-
банковский рынок. Он образуется из взаимодействия
валютных счетов коммерческих банков. Ресурсы этого рынка
включают в себя ресурсы двух типов: коммерческие и регуля-
ционные. Они принадлежат соответственно коммерческим бан-
кам и центральным эмиссионным банкам. Согласно существую-
щим оценкам, до 30 % официальных (национальных) валютных
ресурсов концентрируется на этом рынке. С их помощью госу-
дарство пытается проводить благоприятную для себя валютную
политику, осуществлять управляемое плавание своей нацио-
нальной валюты.
Задача рынка иностранной валюты - торговля валютой.
Она может осуществляться как через коммерческие и цен-
тральные банки, так и посредством валютной бирюки. Соотно-
шение требований и обязательств банка по той или иной валю-
те образует валютную позицию. Если они совпадают, то пози-
ция называется закрытой, если нет - открытой. Последние, в
свою очередь делятся на короткие (обязательства превышают
требования) и длинные (требования по купленной валюте пре-
вышают обязательства).
Для осуществления торговли валютами требуется их коти-
ровка, т. е, определение курса валюты. Валютная котировка
рассчитывается с точностью до 1/10000, т. е. определяется до 4-
го знака после запятой. Существует два вида котировки нацио-
нальной валюты: официальная, которая устанавливается на ва-
лютной бирже и текущая, складывающаяся в результате меж-
банковских операций. Все межправительственные валютные
операции осуществляются на основе официальной котировки.
Торговля валютой предполагает существование нескольких
видов курсов: курс покупателя и курс продавца, курс спот и
курс форвард. По курсу покупателя банк приобретает валюту
у клиента, а по курсу продавца торгует ею. Количественная
разница между курсами продавца (высший) и покупателя (низ-
ший) покрывает издержки банка и приносит ему прибыль (мар-
жу), Точно установленной величины этого разрыва нет. Она
определяется соотношением спроса и предложения, соответ-
ствием короткой и длинной позиции. Среднеарифметическое
курсов продавца и покупателя образует средникурс.
На валютных биржах средний курс образуется иначе. Офи-
циальная котировка валюты устанавливается биржевым макле-
ром путем закрытия разрыва между ценами продавцов и цена-
ми покупателей.
Применяется два метода котировки иностранной валюты по
отношению к национальной - прямая и косвенная. Прямая ко-
тировка предполагает определение курса единицы-меры иност-
ранной валюты (правая часть), выраженной в национальной ва-
люте (левая часть). По отношению к некоторым иностранным
валютам, имеющим небольшой национальный масштаб, за еди-
ницу принимается 10 единиц (французский франк), 100 единиц
(бельгийский франк, японская иена) или 1000 (итальянская ли-
ра). При косвенной котировке национальная валюта принима-
ется за единицу (правая часть), по отношению к ней определя-
ется количество иностранных денежных единиц (левая часть).
В качестве примера прямой котировки доллара можно при-
вести его отношение к швейцарскому франку 0,716/1 (дол-
лар/швейцарский франк), а косвенный котировки фунта стер-
лингов к западногерманской марке 2,990/1 (марка ФРГ/фунт
стерлингов). Прямая и косвенная котировка валют обратнопро-
порциональны друг к другу.
В большинстве стран главной является прямая котировка.
Для валют основных торговых партнеров высчитывается и кос-
венная котировка. Из ведущих стран мира лишь Великобрита-
ния имеет косвенную котировку в качестве главной. Это связа-
но с историческими причинами, В своей подавляющей массе
расчет валютных курсов друг к другу осуществляется через
доллар США, такой способ расчета называется кросс-курсом
(сго55-га1е).
См. схему т. 4
Торговля валютой осуществляется в виде кассовой и сроч-
тт вянютныу гл.лпк Кап-овая валютная сделка (спот) пред-
полагает покупку иностранной валюты на национальную валю-
ту на условиях ее поставки банком-контрагентом не позже
второго рабочего дня со дня заключения сделки, по курсу, за-
фиксированному в момент ее заключения. Специфика этих
операций состоит в том, что они заключаются на основе быст-
родействующей автоматической связи (телеграф, телефон, а на
валютных биржах - устно), тем не менее они обязательны к
исполнению. После заключения сделки они оформляются до-
кументально.
При заключении сделки спот необходимо:
- выбрать желаемую валюту,
- зафиксировать курс,
- определить сумму сделки,
- валютировать перечисляемые девизы (т.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71