Этот же банк обязан про-
извести платеж за отгруженный товар немедленно против
предоставления отгрузочных документов, В крайнем случае эк-
спортер может получить кредит в своем банке в национальной
валюте до момента платежа по аккредитиву.
Недостатком аккредитива является его дороговизна. Мину-
сом аккредитива для импортера является то обстоятельство,
что он открывает аккредитив до получения товаров.
При инкассовой форме расчетов их преимуществом являет-
ся то,что экспортер имеет юридическое право на товар вплоть
до оплаты его импортером. В то .же время импортер оплачивает
товар лишь против товарных документов, дающих ему право на
товар,
В качестве недостатка инкассо можно назвать риск, кото-
рый несет экспортер в связи с возможным отказом импортера
от платежа.
Наряду с классическими платежными средствами, такими,
как документарный аккредитив и инкассо в международной
торговле используют также переводные векселя (тратты), вы-
писанные экспортером на импортера. Оплата векселя осущест-
вляется акцептантом, в качестве которого выступает импортер
или его банк. Акцептованные банком тратты легко превраща-
ются в наличные деньги.
Еще одним видом банковских услуг, используемых в меж-
дународных расчетах, является платежное поручение, с помо-
щью которого осуществляется международные платежи-пере-
воды. Такие переводы опосредуют не только внешнеторговые
операции, но и односторонние платежи, расчеты по услугам и
статьям <невидимого экспорта>. Специфика международного
пеоевода, как правило, связана с необходимостью обмена од-
ной валюты на другую валюту с помощью корреснонденiскил
отношений банков, осуществляемых посредством счетов ност-
ро и лоро.
В настоящее время корреспондентские связи банков в меж-
дународном платежном обороте осуществляются через об-
щество ТЪе Зосiеiу iот \УогI(i\уiсIе IпегЬап Рiпапсiпаi
Теiесоттипiсаi-юпв (СВИФТ). Оно основано на безбумажном
обороте платежных поручительств посредством телекоммуни-
каций. В СВИФТ входит 1,6 тыс. банков более чем из 60 стран.
Для этой системы разработаны международные стандарты,
систематизирующие различные требования к банковской ин-
формации, предназначенной для электронной обработки. Сис-
тематизация и коды позволяют однозначно воспринимать ин-
формацию и исключает несанкционированный доступ к дан-
ным.
Способы защиты от валютного риска
Риском в экономической литературе называется
непредсказуемая ситуация, которая может возникнуть в ре-
зультате резких изменений конъюнктуры. Существует целый
ряд видов коммерческого риска. Они возникают в период вре-
мени между заключением контракта фирмой и сроком его вы-
полнения и связаны с изменением цены товара и процентной
ставки, с отказом от принятия товара импортером при инкассо-
вой форме расчетов, а также с изменением валютного и поли-
тического режима в стране и т. д.
Среди множества видов риска особое место занимает в а -
лютный риск, возникающий в связи с внешнеэкономичес-
кими операциями, следствием которых являются изменение
номинального или реального валютного курсов. Этому виду
риска подвержены зарубежные инвестиции, инвалютные депо-
зиты и кредиты международных рынков, если валюта цены и
валюта расчетов не совпадают между собой. Валютный риск
выражается в недополучении экспортером или импортером
стоимостного эквивалента, адекватного их затратам при однов-
ременном росте доходов импортера или экспортера по ранее
заключенным коммерческим сделкам.
В условиях плавающих валютных курсов управление ва-
лютным риском становится одним из элементов внутрифирмен-
ного планирования, которое ставит своей целью получение ус-
тойчивой прибыли при достаточном уровне рискозащищеннос-
ти капиталов фирмы во внешнеэкономической деятельности.
Существует три основных метода страхования от валютного
риска:
1) односторонние действия фирмы,
2) контракты со страховыми компаниями и банка-
ми,
3) взаимная договоренность контрагентов, закреп-
ленная в виде компенсационных оговорок.
Управление валютным риском начинается с выбора валюты,
в которой будут осуществляться расчеты. Он зависит от харак-
тера внешнеэкономической операции (разовая сделка, долгос-
рочный контракт, совместное производство).
Фирма гарантирована от убытков, если валютой цены и ва-
лютой платежа выступает национальная валюта. Однако у это-
го выбора есть свои сложности. Они состоят в том, что подо-
бный интерес может возникнуть и у партнера фирмы по сдел-
ке. В этом споре преимущество у экспортераЗамечено, что
экспортер выбирает национальную валюту в а раза чаще,
чем импортер.
Имеет свою специфику выбор валюты расчетов в трансна-
циональной корпорации. Право выбора валюты расчета принад-
лежит головной компании. В ряде обстоятельств ТНК ориенти-
руется не на национальную валюту, а на валюты издержек. В
этом случае управление валютной позицией финансов фирмы
исходит из двух принципов. Во-первых, нужно иметь <сильные
валюты> в активах при длинной позиции, а <слабые валюты> в
пассивах при короткой позиции. Во-вторых, прибыль необходи-
мо сконцентрировать в странах с низкими налоговыми ставка-
ми, а убытки - в странах с высокими налоговыми ставками.
При выборе валюты платежа в совместных производствах
требуется предусмотреть в договоре по кооперативным поста-
вкам валюту расчета. Это может быть валюта одного из компа-
ньонов, валюты обеих стран или валюта третьих стран.
Еще одной формой нейтрализации валютного риска, к кото-
рой может прибегнуть фирма, является операция <л и д з
энд лэг з>. Смысл ее состоит в манипулировании сроками
расчетов по экспортным и импортным операциям, деноминиро-
ванным в одной валюте. Эта политика осуществляется в виде
ускорения или задержки платежа с целью избежать финансо-
вых потерь в результате изменений валютного курса, процент-
ных ставок и налогообложения, а также в ожидании введения
или отмены валютных ограничений. Если ожидается снижение
валютного курса, то импортеры данной страны будут стремить-
ся расчитаться по собственным обязательствам с заграницей
досрочно, в то же время экспортеры, наоборот, затягивают
расчеты, хотя при этом выплачивают штрафы. Их поведение
меняется на обратное, если ожидается рост курса националь-
ной валюты.
В качестве эффективной меры защиты от валютного риска
являются межкорпорационные кредиты типа " ту 53; :: -.а
раллельное кредитование. Во-первых, фирмы разных стран мо-
гут договориться о взаимном кредитовании друг друга иност-
ранными валютами с учетом валютных курсов и разницы про-
центных ставок.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71
извести платеж за отгруженный товар немедленно против
предоставления отгрузочных документов, В крайнем случае эк-
спортер может получить кредит в своем банке в национальной
валюте до момента платежа по аккредитиву.
Недостатком аккредитива является его дороговизна. Мину-
сом аккредитива для импортера является то обстоятельство,
что он открывает аккредитив до получения товаров.
При инкассовой форме расчетов их преимуществом являет-
ся то,что экспортер имеет юридическое право на товар вплоть
до оплаты его импортером. В то .же время импортер оплачивает
товар лишь против товарных документов, дающих ему право на
товар,
В качестве недостатка инкассо можно назвать риск, кото-
рый несет экспортер в связи с возможным отказом импортера
от платежа.
Наряду с классическими платежными средствами, такими,
как документарный аккредитив и инкассо в международной
торговле используют также переводные векселя (тратты), вы-
писанные экспортером на импортера. Оплата векселя осущест-
вляется акцептантом, в качестве которого выступает импортер
или его банк. Акцептованные банком тратты легко превраща-
ются в наличные деньги.
Еще одним видом банковских услуг, используемых в меж-
дународных расчетах, является платежное поручение, с помо-
щью которого осуществляется международные платежи-пере-
воды. Такие переводы опосредуют не только внешнеторговые
операции, но и односторонние платежи, расчеты по услугам и
статьям <невидимого экспорта>. Специфика международного
пеоевода, как правило, связана с необходимостью обмена од-
ной валюты на другую валюту с помощью корреснонденiскил
отношений банков, осуществляемых посредством счетов ност-
ро и лоро.
В настоящее время корреспондентские связи банков в меж-
дународном платежном обороте осуществляются через об-
щество ТЪе Зосiеiу iот \УогI(i\уiсIе IпегЬап Рiпапсiпаi
Теiесоттипiсаi-юпв (СВИФТ). Оно основано на безбумажном
обороте платежных поручительств посредством телекоммуни-
каций. В СВИФТ входит 1,6 тыс. банков более чем из 60 стран.
Для этой системы разработаны международные стандарты,
систематизирующие различные требования к банковской ин-
формации, предназначенной для электронной обработки. Сис-
тематизация и коды позволяют однозначно воспринимать ин-
формацию и исключает несанкционированный доступ к дан-
ным.
Способы защиты от валютного риска
Риском в экономической литературе называется
непредсказуемая ситуация, которая может возникнуть в ре-
зультате резких изменений конъюнктуры. Существует целый
ряд видов коммерческого риска. Они возникают в период вре-
мени между заключением контракта фирмой и сроком его вы-
полнения и связаны с изменением цены товара и процентной
ставки, с отказом от принятия товара импортером при инкассо-
вой форме расчетов, а также с изменением валютного и поли-
тического режима в стране и т. д.
Среди множества видов риска особое место занимает в а -
лютный риск, возникающий в связи с внешнеэкономичес-
кими операциями, следствием которых являются изменение
номинального или реального валютного курсов. Этому виду
риска подвержены зарубежные инвестиции, инвалютные депо-
зиты и кредиты международных рынков, если валюта цены и
валюта расчетов не совпадают между собой. Валютный риск
выражается в недополучении экспортером или импортером
стоимостного эквивалента, адекватного их затратам при однов-
ременном росте доходов импортера или экспортера по ранее
заключенным коммерческим сделкам.
В условиях плавающих валютных курсов управление ва-
лютным риском становится одним из элементов внутрифирмен-
ного планирования, которое ставит своей целью получение ус-
тойчивой прибыли при достаточном уровне рискозащищеннос-
ти капиталов фирмы во внешнеэкономической деятельности.
Существует три основных метода страхования от валютного
риска:
1) односторонние действия фирмы,
2) контракты со страховыми компаниями и банка-
ми,
3) взаимная договоренность контрагентов, закреп-
ленная в виде компенсационных оговорок.
Управление валютным риском начинается с выбора валюты,
в которой будут осуществляться расчеты. Он зависит от харак-
тера внешнеэкономической операции (разовая сделка, долгос-
рочный контракт, совместное производство).
Фирма гарантирована от убытков, если валютой цены и ва-
лютой платежа выступает национальная валюта. Однако у это-
го выбора есть свои сложности. Они состоят в том, что подо-
бный интерес может возникнуть и у партнера фирмы по сдел-
ке. В этом споре преимущество у экспортераЗамечено, что
экспортер выбирает национальную валюту в а раза чаще,
чем импортер.
Имеет свою специфику выбор валюты расчетов в трансна-
циональной корпорации. Право выбора валюты расчета принад-
лежит головной компании. В ряде обстоятельств ТНК ориенти-
руется не на национальную валюту, а на валюты издержек. В
этом случае управление валютной позицией финансов фирмы
исходит из двух принципов. Во-первых, нужно иметь <сильные
валюты> в активах при длинной позиции, а <слабые валюты> в
пассивах при короткой позиции. Во-вторых, прибыль необходи-
мо сконцентрировать в странах с низкими налоговыми ставка-
ми, а убытки - в странах с высокими налоговыми ставками.
При выборе валюты платежа в совместных производствах
требуется предусмотреть в договоре по кооперативным поста-
вкам валюту расчета. Это может быть валюта одного из компа-
ньонов, валюты обеих стран или валюта третьих стран.
Еще одной формой нейтрализации валютного риска, к кото-
рой может прибегнуть фирма, является операция <л и д з
энд лэг з>. Смысл ее состоит в манипулировании сроками
расчетов по экспортным и импортным операциям, деноминиро-
ванным в одной валюте. Эта политика осуществляется в виде
ускорения или задержки платежа с целью избежать финансо-
вых потерь в результате изменений валютного курса, процент-
ных ставок и налогообложения, а также в ожидании введения
или отмены валютных ограничений. Если ожидается снижение
валютного курса, то импортеры данной страны будут стремить-
ся расчитаться по собственным обязательствам с заграницей
досрочно, в то же время экспортеры, наоборот, затягивают
расчеты, хотя при этом выплачивают штрафы. Их поведение
меняется на обратное, если ожидается рост курса националь-
ной валюты.
В качестве эффективной меры защиты от валютного риска
являются межкорпорационные кредиты типа " ту 53; :: -.а
раллельное кредитование. Во-первых, фирмы разных стран мо-
гут договориться о взаимном кредитовании друг друга иност-
ранными валютами с учетом валютных курсов и разницы про-
центных ставок.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71