Переплетение Национальных и
международных активов приводит к формированию единого
универсального рынка, доступного для всех предпринимателей.
В связи с этим их прибыли и риски уравновешиваются не толь-
ко в рамках национальной экономики, но и вне национальных
границ.
Существует целый ряд факторов, содействующих образова-
нию международного финансового рынка:
- усиление взаимосвязи между внутренним и иностранным
секторами бизнеса на национальных рынках, переплетение
национальных рынков и еврорынков;
- дерегуляция со стороны государства денежных потоков, по-
токов капитала и валютных курсов;
- внедрение нововведений в торговые операции, потребовав-
шие совершенствования платежных расчетов;
- развитие межбанковских телекоммуникаций на базе ЭВМ,
электронный перевод финансовых активов.
Усиление мирового рынка капиталов в 80-е годы связано с
целым рядом обстоятельств. Это структурная перестройка
частного бизнеса возникла в связи с новым этапом научно-тех-
нической революции, несбалансированностью государственных
финансов и необходимостью изыскания средств для покрытия
дефицита государственного бюджета на мировом финансовом
рынке, а также в связи с интернационализацией портфельных
операций небанковских институтов: пенсионных фондов, стра-
ховых компаний, инвестиционных фондов и т, д.
По своей структуре мировой финансовый рынок представ-
ляет собой совокупность кредитно-финансовых институтов, че-
рез которые осуществляется движение ссудного капитала в
сфере международных экономических отношений. Это фирмы
в лице транснациональных корпораций и банки в лице трансна-
циональных банков, мировые фондовые биржи, государствен-
ные агентства, международные кредитно-финансовые институ-
ты (Мировой Банк, региональные банки развития), и различно-
го рода финансовые посредники (брокерские организации, ди-
леры).
Финансовым посредникам (брокерам и дилерам) принадле-
жит важная роль в достижении устойчивости финансовых рын-
ков. Брокер - финансовый посредник, действующий по пору-
чению клиента. Его задача сводится к тому, чтобы свести же-
лающего купить и желающего продать ценные бумаги. Дилер
покупает и продает биржевые ценности для себя. Он и <дела-
ет> рынок, покупая и продавая из своего портфеля ценные бу-
маги.
Брокер и дилер получают прибыль различными путями. Бро-
керы устанавливают комиссионные на покупку и продажу цен-
ных бумаг, а дилеры получают доход за счет разницы между
ценой, по которой покупают (Ьiгi ргiсе) и продают (акегi ргiсе)
ценные бумаги. Причем необходимо, чтобы цена продажи (аа-
Iегi ргiсе) была выше цены покупки (ЬШ ргiсе). Эта разница
постоянно корреспондируется с комиссионными брокера. Та-
. ким образом, достигается устойчивость цен посреднических
услуг,
Законы рынка диктуют, что разница между ценами должна
быть меньше тех потерь, которые несут предприниматели, са-
мостоятельно торгуя ценными бумагами. В противном случае
их услуги не нужны. Деятельность брокера и дилера, будучи
ориентированной на получение прибыли для себя, направляет-
ся <невидимой рукой> рынка на общее благо.
Операции на мировом финансовом рынке делятся на ком-
мерческие, которые связаны с внешней торговлей, и финансо-
вые, которые используются на различные цели, включая инвес-
тиции, погашение внешней задолженности и т. д. Все они осу-
9т
4-560
97
ществляются либо в национальной валюте, либо при помощи
евровалютных счетов.
См. схему 6.1
Мировой финансовый рынок состоит из нескольких секто-
ров. Он включает в себя следующие составные части:
1. Национальные финансовые рынки.
2. Еврорынки.
3. Рынок иностранной валюты.
См. схему 6.2
Исторической основой мирового финансового рынка явля-
ются национальные финансовые рынки ссудных капиталов в
лице их денежных рынков и рынков капиталов. Национальные
инструменты этого рынка (коммерческие и казначейские век-
селя, банковские акцепты, депозитные сертификаты, облига-
ции) становятся и инструментами мирового финансового рын-
ка,
Международное разделение труда и внешняя торговля объ-
ективно способствовали созданию условий для обособления
внешнего сектора финансового рынка. Взаимосвязь этих секто-
ров приводит к тому, что не только инструментарий, но и цены
финансовых активов, условия их предоставления и проценты
сближаются, в результате чего создается возможность для их
общемировой унификации. Вместе с тем национальные финан-
совые рынки, будучи тесно переплетенными с мировым финан-
совым рынком, сохраняют свою самостоятельность, сотрудни-
чая и соперничая с ним.
См. схему 6. 3 41
Еврорынки
Следующей составной частью мирового финансо-
вого рынка являются еврорынки, под которыми понима-
ется резервуар различного рода денежных средств, обособлен-
но функционирующих от национальных денежных рынков. Ис-
точником финансовых ресурсов еврорынков являются нацио-
нальные банковские депозитные счета, которые приобретены
иностранцами и размещены вне страны-эмитента валюты. На
этом рынке обращаются депозиты, выраженные в евродолла-
рах, евромарках, евроиенах, евростерлингах, еврофранцузских
и еврошвейцарских франках, еврогульденах. Еврорынок - по-
нятие собирательное. В свою очередь он подразделяется на
сектор кредитов и сектор капиталов. Евровалютный рынок
краткосрочных кредитов представляет собой рынок срочных
депозитов, который в свою очередь подразделяется на евроде-
нежный рынок, обеспечивающий межбанковские операции
сроком от 1-5 дней до одного года, и еврокредитный, опери-
рующий с среднесрочными и долгосрочными кредитами сро-
ком от Iдо 10 лет.
Краткосрочные евродепозитные кредиты могут осущест-
вляться по телефону, а затем телексом или факсом с получени-
ем в тот же день телеграфного подтверждения этим же кана-
лом. Они выступают единственным документом, подтверждаю-
щим сделку. Зачастую при этом не требуется залогового обес-
печения. При долговременных корреспондентских связях им
выступает имидж банка-контрагента.
Размер среднесрочного и долгосрочного евровалютного зай-
ма колеблется, как правило, от 0,5 до 11Х) млн, долларов. Сред-
ний займ составляет 5-10 млн. долл. Обычный срок займа ко-
леблется от 30 дней до семи лет.
Краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные еврокреди-
ты предоставляются после изучения дееспособности и плате-
жеспособности клиента на основе письменно оформленного
договора об условиях займа. Еврокредит может быть свобод-
ным и целевым. В первом случае он не связан с конкретным
предназначением и позволяет свободно распоряжаться им.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71
международных активов приводит к формированию единого
универсального рынка, доступного для всех предпринимателей.
В связи с этим их прибыли и риски уравновешиваются не толь-
ко в рамках национальной экономики, но и вне национальных
границ.
Существует целый ряд факторов, содействующих образова-
нию международного финансового рынка:
- усиление взаимосвязи между внутренним и иностранным
секторами бизнеса на национальных рынках, переплетение
национальных рынков и еврорынков;
- дерегуляция со стороны государства денежных потоков, по-
токов капитала и валютных курсов;
- внедрение нововведений в торговые операции, потребовав-
шие совершенствования платежных расчетов;
- развитие межбанковских телекоммуникаций на базе ЭВМ,
электронный перевод финансовых активов.
Усиление мирового рынка капиталов в 80-е годы связано с
целым рядом обстоятельств. Это структурная перестройка
частного бизнеса возникла в связи с новым этапом научно-тех-
нической революции, несбалансированностью государственных
финансов и необходимостью изыскания средств для покрытия
дефицита государственного бюджета на мировом финансовом
рынке, а также в связи с интернационализацией портфельных
операций небанковских институтов: пенсионных фондов, стра-
ховых компаний, инвестиционных фондов и т, д.
По своей структуре мировой финансовый рынок представ-
ляет собой совокупность кредитно-финансовых институтов, че-
рез которые осуществляется движение ссудного капитала в
сфере международных экономических отношений. Это фирмы
в лице транснациональных корпораций и банки в лице трансна-
циональных банков, мировые фондовые биржи, государствен-
ные агентства, международные кредитно-финансовые институ-
ты (Мировой Банк, региональные банки развития), и различно-
го рода финансовые посредники (брокерские организации, ди-
леры).
Финансовым посредникам (брокерам и дилерам) принадле-
жит важная роль в достижении устойчивости финансовых рын-
ков. Брокер - финансовый посредник, действующий по пору-
чению клиента. Его задача сводится к тому, чтобы свести же-
лающего купить и желающего продать ценные бумаги. Дилер
покупает и продает биржевые ценности для себя. Он и <дела-
ет> рынок, покупая и продавая из своего портфеля ценные бу-
маги.
Брокер и дилер получают прибыль различными путями. Бро-
керы устанавливают комиссионные на покупку и продажу цен-
ных бумаг, а дилеры получают доход за счет разницы между
ценой, по которой покупают (Ьiгi ргiсе) и продают (акегi ргiсе)
ценные бумаги. Причем необходимо, чтобы цена продажи (аа-
Iегi ргiсе) была выше цены покупки (ЬШ ргiсе). Эта разница
постоянно корреспондируется с комиссионными брокера. Та-
. ким образом, достигается устойчивость цен посреднических
услуг,
Законы рынка диктуют, что разница между ценами должна
быть меньше тех потерь, которые несут предприниматели, са-
мостоятельно торгуя ценными бумагами. В противном случае
их услуги не нужны. Деятельность брокера и дилера, будучи
ориентированной на получение прибыли для себя, направляет-
ся <невидимой рукой> рынка на общее благо.
Операции на мировом финансовом рынке делятся на ком-
мерческие, которые связаны с внешней торговлей, и финансо-
вые, которые используются на различные цели, включая инвес-
тиции, погашение внешней задолженности и т. д. Все они осу-
9т
4-560
97
ществляются либо в национальной валюте, либо при помощи
евровалютных счетов.
См. схему 6.1
Мировой финансовый рынок состоит из нескольких секто-
ров. Он включает в себя следующие составные части:
1. Национальные финансовые рынки.
2. Еврорынки.
3. Рынок иностранной валюты.
См. схему 6.2
Исторической основой мирового финансового рынка явля-
ются национальные финансовые рынки ссудных капиталов в
лице их денежных рынков и рынков капиталов. Национальные
инструменты этого рынка (коммерческие и казначейские век-
селя, банковские акцепты, депозитные сертификаты, облига-
ции) становятся и инструментами мирового финансового рын-
ка,
Международное разделение труда и внешняя торговля объ-
ективно способствовали созданию условий для обособления
внешнего сектора финансового рынка. Взаимосвязь этих секто-
ров приводит к тому, что не только инструментарий, но и цены
финансовых активов, условия их предоставления и проценты
сближаются, в результате чего создается возможность для их
общемировой унификации. Вместе с тем национальные финан-
совые рынки, будучи тесно переплетенными с мировым финан-
совым рынком, сохраняют свою самостоятельность, сотрудни-
чая и соперничая с ним.
См. схему 6. 3 41
Еврорынки
Следующей составной частью мирового финансо-
вого рынка являются еврорынки, под которыми понима-
ется резервуар различного рода денежных средств, обособлен-
но функционирующих от национальных денежных рынков. Ис-
точником финансовых ресурсов еврорынков являются нацио-
нальные банковские депозитные счета, которые приобретены
иностранцами и размещены вне страны-эмитента валюты. На
этом рынке обращаются депозиты, выраженные в евродолла-
рах, евромарках, евроиенах, евростерлингах, еврофранцузских
и еврошвейцарских франках, еврогульденах. Еврорынок - по-
нятие собирательное. В свою очередь он подразделяется на
сектор кредитов и сектор капиталов. Евровалютный рынок
краткосрочных кредитов представляет собой рынок срочных
депозитов, который в свою очередь подразделяется на евроде-
нежный рынок, обеспечивающий межбанковские операции
сроком от 1-5 дней до одного года, и еврокредитный, опери-
рующий с среднесрочными и долгосрочными кредитами сро-
ком от Iдо 10 лет.
Краткосрочные евродепозитные кредиты могут осущест-
вляться по телефону, а затем телексом или факсом с получени-
ем в тот же день телеграфного подтверждения этим же кана-
лом. Они выступают единственным документом, подтверждаю-
щим сделку. Зачастую при этом не требуется залогового обес-
печения. При долговременных корреспондентских связях им
выступает имидж банка-контрагента.
Размер среднесрочного и долгосрочного евровалютного зай-
ма колеблется, как правило, от 0,5 до 11Х) млн, долларов. Сред-
ний займ составляет 5-10 млн. долл. Обычный срок займа ко-
леблется от 30 дней до семи лет.
Краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные еврокреди-
ты предоставляются после изучения дееспособности и плате-
жеспособности клиента на основе письменно оформленного
договора об условиях займа. Еврокредит может быть свобод-
ным и целевым. В первом случае он не связан с конкретным
предназначением и позволяет свободно распоряжаться им.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71