В
этом случае под объектом инвестирования подразумевается
программа - производство новых изделий (услуг) на
имеющихся производственных площадях \ в рамках
действующих производств и организаций.
В инвестиционном проекте используются следующие!
формы инвестиций:
• Т А П
СОДЕРЖАНИЕ
Ч__ Е _ Я _ Ь
Формирование
Субъекты и объекты
инвестиций
Формализация
замысла
Формы и источники
инвестиций
идеи
1
'
Исследование
Предварительная
оценка
Подготовка
предложения
возможностей
эффективности
проекта
для потенциального
инвестора
1
тэо
-
Оргамиэациоимо-прмови» и
ркчетно-финаисовые
документы
Привлечение
проекта
Уточненная оцена
эффективности
инвестора
1
Подготовка
Выработка условий
финансирования
1
Выбор
документации
и контроля выполнения
работ
подрядчиков
1
Подготовка
Выбор архитектурных
и инженерных решений
документации
решений
Получен» рнраиимй М
строитвльстю, рконструшио
1
СМР
-
Строительно-
монтажные и
пусконаладочные
работы
-
Строительство
(реконструкция) ^
объекта. Монтаж
(модернизация)
оборудования
1
Эксплуатация
Упршкние проююаспои,
Финансами, едини.
Возврат инвестиций
объекта
обеспечение*!, свитом
прибыли
Рис. 3.11. Этапы создания и реализации
инновационного проекта
денежные средства и их эквиваленты (целевые вклады;
оборотные средства; ценные бумаги, например, акции или
облигации; кредиты; займы; залоги и т. п.);
земля;
здания, сооружения, машины и оборудование, изме-
рительные и испытательные средства, оснастка и ин-
струмент, любое другое имущество, используемое в про-
изводстве или обладающее ликвидностью;
имущественные права, оцениваемые, как правило, де-
нежным эквивалентом (рис. 3.12).
Основными источниками инвестиций являются:
собственные финансовые средства, иные виды активов
(основные фонды, земельные участки, промышленная
собственность и т. п.) и привлеченные средства;
ассигнования из федерального, региональных и мест-
ных бюджетов;
иностранные инвестиции, предоставляемые в форме
финансового или иного участия в уставном капитале со-
вместных организаций;
различные формы заемных средств, в том числе кре-
диты, предоставляемые государством на возвратной ос-
нове, кредиты иностранных инвесторов.
Этап - исследование инвестиционных возможностей
предусматривает:
предварительное изучение спроса на продукцию и ус-
луги с учетом экспорта и импорта;
оценку уровня базовых, текущих и прогнозных цен на
продукцию (услуги);
подготовку предложений по организационно-правовой
форме реализации проекта и составу участников;
оценку предполагаемого объема инвестиций по ук-
рупненным нормативам и предварительную оценку их
коммерческой эффективности;
подготовку исходно-разрешительной документации;
подготовку предварительных оценок по разделам ТЭО,
в частности оценку эффективности проекта;
утверждение результатов обоснования инвестицион-
ных возможностей;
Доходность
ииметиций,
руб
Денежные доходы
Дисконтированные
денежные доходы
©
t Инмвтции .Инвестиции в НИР 1 на
этап» выхода j новации на рынок
атап2
• втвпЗ—»
•рем, Т
Э
I Инвестиции i в
производство
этап 4 <
Рис. 3.12. Инвестиции винновационном проекте
подготовку контрактной документации на проектно-
изыскательские работы.
Цель исследования инвестиционных возможностей •
подготовка инвестиционного предложения для потенци-
ального инвестора. Если потребности в инвесторе нет и все
работы производятся за счет собственных средств, тогда
принимается решение о финансировании работ по
подготовке ТЭО проекта.
Этап - ТЭО проекта в полном объеме предусматривает:
проведение полномасштабного маркетингового иссле-
дования;
подготовку программы выпуска продукции (реализации
услуг);
подготовку исходно-разрешительной документации;
разработку технических решений, в том числе гене-
рального плана;
градостроительные, архитектурно-планировочные и
строительные решения;
инженерное обеспечение;
мероприятия по охране окружающей природной среды
и гражданской обороне;
описание организации строительства;
данные о необходимом жилищно-гражданском стро-
ительстве;
описание системы управления предприятием, органи-
зации труда рабочих и служащих;
формирование сметно-финансовой документации:
оценку издержек производства; расчет капитальных из-
держек; расчет годовых поступлений от деятельности
предприятий; расчет потребности в оборотном капитале;
проектируемые и рекомендуемые источники финансиро-
вания проекта (расчет); предполагаемые потребности в
иностранной валюте; условия инвестирования, выбор
конкретного инвестора, оформление соглашения;
оценку рисков, связанных с осуществлением проекта;
планирование сроков осуществления проекта;
оценку коммерческой эффективности проекта (при
использовании бюджетных инвестиций);
формулирование условий прекращения реализации
проекта.
3.2.2. Эффективность инновационного проекта
Методическими рекомендациями по оценке эффек-
тивности инвестиционных проектов и их отбору для фи-
нансирования (утвержденными Госстроем, Министерством
экономики, Министерством финансов и Госкомпромом РФ
№ 7-12/47 от 31 марта 1994 г.) установлены следующие
основные показатели эффективности инновационного
проекта (см. также рис. 3.13):
коммерческая (финансовая) эффективность, учиты-
вающая финансовые последствия реализации проекта для
его непосредственных участников;
бюджетная эффективность, отражающая финансовые
последствия осуществления проекта для федерального,
регионального или местного бюджета;
народнохозяйственная экономическая эффективность,
учитывающая затраты и результаты, связанные с
реализацией проекта, выходящие за пределы прямых
финансовых интересов участников инвестиционного
проекта и допускающие стоимостное измерение.
Для крупномасштабных (существенно затрагивающих
интересы города, региона или всей России) проектов ре-
комендуется обязательно оценивать народнохозяйствен-
ную экономическую эффективность.
Коммерческая эффективность (финансовое обоснова-
ние) проекта определяется соотношением финансовых
затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму
доходности. Коммерческая эффективность может рас-
считываться как для проекта в целом, так и для отдельных
участников с учетом их вкладов по правилам.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93
этом случае под объектом инвестирования подразумевается
программа - производство новых изделий (услуг) на
имеющихся производственных площадях \ в рамках
действующих производств и организаций.
В инвестиционном проекте используются следующие!
формы инвестиций:
• Т А П
СОДЕРЖАНИЕ
Ч__ Е _ Я _ Ь
Формирование
Субъекты и объекты
инвестиций
Формализация
замысла
Формы и источники
инвестиций
идеи
1
'
Исследование
Предварительная
оценка
Подготовка
предложения
возможностей
эффективности
проекта
для потенциального
инвестора
1
тэо
-
Оргамиэациоимо-прмови» и
ркчетно-финаисовые
документы
Привлечение
проекта
Уточненная оцена
эффективности
инвестора
1
Подготовка
Выработка условий
финансирования
1
Выбор
документации
и контроля выполнения
работ
подрядчиков
1
Подготовка
Выбор архитектурных
и инженерных решений
документации
решений
Получен» рнраиимй М
строитвльстю, рконструшио
1
СМР
-
Строительно-
монтажные и
пусконаладочные
работы
-
Строительство
(реконструкция) ^
объекта. Монтаж
(модернизация)
оборудования
1
Эксплуатация
Упршкние проююаспои,
Финансами, едини.
Возврат инвестиций
объекта
обеспечение*!, свитом
прибыли
Рис. 3.11. Этапы создания и реализации
инновационного проекта
денежные средства и их эквиваленты (целевые вклады;
оборотные средства; ценные бумаги, например, акции или
облигации; кредиты; займы; залоги и т. п.);
земля;
здания, сооружения, машины и оборудование, изме-
рительные и испытательные средства, оснастка и ин-
струмент, любое другое имущество, используемое в про-
изводстве или обладающее ликвидностью;
имущественные права, оцениваемые, как правило, де-
нежным эквивалентом (рис. 3.12).
Основными источниками инвестиций являются:
собственные финансовые средства, иные виды активов
(основные фонды, земельные участки, промышленная
собственность и т. п.) и привлеченные средства;
ассигнования из федерального, региональных и мест-
ных бюджетов;
иностранные инвестиции, предоставляемые в форме
финансового или иного участия в уставном капитале со-
вместных организаций;
различные формы заемных средств, в том числе кре-
диты, предоставляемые государством на возвратной ос-
нове, кредиты иностранных инвесторов.
Этап - исследование инвестиционных возможностей
предусматривает:
предварительное изучение спроса на продукцию и ус-
луги с учетом экспорта и импорта;
оценку уровня базовых, текущих и прогнозных цен на
продукцию (услуги);
подготовку предложений по организационно-правовой
форме реализации проекта и составу участников;
оценку предполагаемого объема инвестиций по ук-
рупненным нормативам и предварительную оценку их
коммерческой эффективности;
подготовку исходно-разрешительной документации;
подготовку предварительных оценок по разделам ТЭО,
в частности оценку эффективности проекта;
утверждение результатов обоснования инвестицион-
ных возможностей;
Доходность
ииметиций,
руб
Денежные доходы
Дисконтированные
денежные доходы
©
t Инмвтции .Инвестиции в НИР 1 на
этап» выхода j новации на рынок
атап2
• втвпЗ—»
•рем, Т
Э
I Инвестиции i в
производство
этап 4 <
Рис. 3.12. Инвестиции винновационном проекте
подготовку контрактной документации на проектно-
изыскательские работы.
Цель исследования инвестиционных возможностей •
подготовка инвестиционного предложения для потенци-
ального инвестора. Если потребности в инвесторе нет и все
работы производятся за счет собственных средств, тогда
принимается решение о финансировании работ по
подготовке ТЭО проекта.
Этап - ТЭО проекта в полном объеме предусматривает:
проведение полномасштабного маркетингового иссле-
дования;
подготовку программы выпуска продукции (реализации
услуг);
подготовку исходно-разрешительной документации;
разработку технических решений, в том числе гене-
рального плана;
градостроительные, архитектурно-планировочные и
строительные решения;
инженерное обеспечение;
мероприятия по охране окружающей природной среды
и гражданской обороне;
описание организации строительства;
данные о необходимом жилищно-гражданском стро-
ительстве;
описание системы управления предприятием, органи-
зации труда рабочих и служащих;
формирование сметно-финансовой документации:
оценку издержек производства; расчет капитальных из-
держек; расчет годовых поступлений от деятельности
предприятий; расчет потребности в оборотном капитале;
проектируемые и рекомендуемые источники финансиро-
вания проекта (расчет); предполагаемые потребности в
иностранной валюте; условия инвестирования, выбор
конкретного инвестора, оформление соглашения;
оценку рисков, связанных с осуществлением проекта;
планирование сроков осуществления проекта;
оценку коммерческой эффективности проекта (при
использовании бюджетных инвестиций);
формулирование условий прекращения реализации
проекта.
3.2.2. Эффективность инновационного проекта
Методическими рекомендациями по оценке эффек-
тивности инвестиционных проектов и их отбору для фи-
нансирования (утвержденными Госстроем, Министерством
экономики, Министерством финансов и Госкомпромом РФ
№ 7-12/47 от 31 марта 1994 г.) установлены следующие
основные показатели эффективности инновационного
проекта (см. также рис. 3.13):
коммерческая (финансовая) эффективность, учиты-
вающая финансовые последствия реализации проекта для
его непосредственных участников;
бюджетная эффективность, отражающая финансовые
последствия осуществления проекта для федерального,
регионального или местного бюджета;
народнохозяйственная экономическая эффективность,
учитывающая затраты и результаты, связанные с
реализацией проекта, выходящие за пределы прямых
финансовых интересов участников инвестиционного
проекта и допускающие стоимостное измерение.
Для крупномасштабных (существенно затрагивающих
интересы города, региона или всей России) проектов ре-
комендуется обязательно оценивать народнохозяйствен-
ную экономическую эффективность.
Коммерческая эффективность (финансовое обоснова-
ние) проекта определяется соотношением финансовых
затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму
доходности. Коммерческая эффективность может рас-
считываться как для проекта в целом, так и для отдельных
участников с учетом их вкладов по правилам.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93