Выплата дохода по казначейским обязательствам и их пога-
шение осуществляются в соответствии с условиями их выпуска, утвер-
ждаемыми:
• по долгосрочным и среднесрочным обязательствам — Кабинетом
Министров Украины;
• по краткосрочным — Министерством финансов Украины
(ст. 15 гл. 4 "Казначейские обязательства").
Казначейские обязательства как вид государственной ценной бу-
маги могут обращаться в качестве платежного средства для получе-
ния залогового кредита.
ПРИВАТИЗАЦИОННЫЕ БУМАГИ
В соответствии со ст. 3 Закона УССР "О ценных бумагах и фондо-
вой бирже", а также ст. 1 Закона Украины "О приватизационных бума-
гах" приватизационные бумаги являются ценными бумагами. Операции
с ними лицензируются исключительно Министерством финансов Украи-
ны согласно положениям, изложенным в статьях 26-28 Закона УССР "О
ценных бумагах и фондовой бирже". На самом же деле представитель-
80
екая и коммерческая деятельность с приватизационными бумагами ли-
цензируется Фондом государственного имущества.
Согласно Концепции разгосударствления и приватизации предприя-
тий, земли и жилищного фонда, одобренной Верховным Советом Украи-
ны в декабре 1991 г., приватизация должна обслуживаться тремя вида-
ми приватизационных бумаг:
• приватизационными имущественными сертификатами;
• жилищными чеками;
• земельными боннами.
Приватизационный имущественный сертификат — это ценная бу-
мага, имеющая 15 степеней защиты, стоимость которой соответствует
одной 52-миллионной части государственного имущества. Его номинал
растет вместе со стоимостью имущества. Так, если на 01.09.92 стоимость
имущества, передаваемого гражданину Украины безвозмездно по без-
наличному приватизационному имущественному сертификату составля-
ла 30 тыс. крб., то на 01.11.94 стоимость наличного приватизационного
имущественного сертификата составляла 1 млн. 50 тыс. крб. Но его
реальная цена была на эту дату не меньше 70 млн. крб.
Что же касается жилищного чека, то согласно статье 4 Закона
Украины "О приватизации государственного жилищного фонда"
жилищные чеки — это приватизационные бумаги, которые гражда-
не Украины получают и используют для приватизации государствен-
ного жилищного фонда. Кроме того, было предусмотрено, что они
годятся для приватизации части имущества государственных пред-
приятий.
В 1992 г., когда вызрел сам замысел, стоимость жилищного чека со-
ставляла 12 тыс. крб., а стоимость 1 кв. м жилой площади — 500 крб.,
т. е. подразумевалось, что чек дает каждому человеку право на выкуп
21 кв. метра жилья.
Приблизительно через год под напором мощного инфляционного
"цунами" эти суммы были проиндексированы в 35 раз. Стоимость
квадратного метра жилой площади возросла до 17,5 тыс. крб., жилищ-
ного чека — соответственно до 420 тыс. крб. Под таким номиналом
он и призван был явиться миру в наличной форме согласно Указу
Президента Украины от 08.08.95 № 713.
Соотношение ваучера и жилищного чека при вложении в объекты
приватизации рассчитывалось как 1:2,5 (т. е. один ваучер "стоил" два
с половиной чека). Верховный Совет принял решение уравнять их.
В отличие от приватизационного сертификата жилищный чек выдает-
6 9-247 8 1
ся на бессрочный период, может наследоваться при условии выплаты
налога на наследство.
Относительно же земельного бонна сказать что-либо сложно, так
как пока он не существует, хотя Концепцией предусматривалось, что все
три вида приватизационных бумаг будут обращаться одновременно, а
холдинговые компании будут обеспечивать взаимообмен (конвертацию)
приватизационных бумаг в соответствующей пропорции, причем земель-
ные бонны, по мнению авторов Концепции, должны были быть самыми
дорогими.
В марте 1995 г. был принят Закон Украины "О приватизационных
бумагах", определивший порядок использования и обращения на терри-
тории Украины приватизационных ценных бумаг. Приватизационные
сертификаты являются именными ценными бумагами, которые подтвер-
ждают право собственности на приобретенные объекты приватизации.
Законом запрещены свободное обращение, продажа или другое отчуж-
дение приватизационных бумаг. Это ограничивает участие в приватиза-
ции профессионалов, работающих с ценными бумагами. Однако несо-
вершенство законодательства позволяет в отдельных случаях обходить
это ограничение.
До 1995 г. основным средством расчетов за объекты приватизации
являлись средства со специального приватизационного счета, который
неудобно было использовать как финансовым посредникам, так и
гражданам. Начиная с 1995 г. приватизационные ценные бумаги вы-
пускаются в материализованной форме, и порядок их использования
несколько упростился. В то же время использование материализован-
ного приватизационного сертификата, который является неделимым,
стало неудобным для граждан Украины, принимающих участие в при-
ватизации без использования услуг финансовых посредников. Дело в
том, что если на сертификатном аукционе стоимость акции установле-
на на уровне стоимости, отличающейся от стоимости приватизационно-
го сертификата или не кратной ей, физическому лицу непросто осуще-
ствить оплату приобретенных им акций. Для финансовых посредников
этот вопрос стоит не так остро.
В соответствии с программами приватизации за приватизационные
сертификаты предполагается реализовать около 70% имущества, на-
ходящегося в собственности государства. Около 30% будет реализова-
но с использованием компенсационных сберегательных сертификатов.
Эти сертификаты являются именными ценными бумагами, которые
82
выдаются гражданам Украины, имевшим счета в учреждениях сберега-
тельного банка Украины, и предназначены для компенсации потерь от
инфляции собственникам этих средств. В отличие от приватизацион-
ных бумаг сберегательные сертификаты предназначены для свобод-
ного обращения и использования для расчетов за объекты привати-
зации.
Кроме того, с развитием процесса приватизации связано и увели-
чение объема работы Украинской фондовой биржи. Именно на ней
брокерская контора Фонда государственного имущества Украины
выставляет ценные бумаги приватизированных предприятий. Все ак-
ции — простые именные; доля государства — около 30% уставно-
го фонда. Для многих предприятий этот пакет является конт-
рольным.
К началу 1997 г. уже состоялись торги более чем по 20 предприяти-
ям. Возможно, выставлялись и не лучшие предприятия, однако инвесто-
ру, особенно владеющему контрольным пакетом, предоставлялась воз-
можность не только реально влиять на процесс производства, но и про-
вести необходимую его реконструкцию.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76
шение осуществляются в соответствии с условиями их выпуска, утвер-
ждаемыми:
• по долгосрочным и среднесрочным обязательствам — Кабинетом
Министров Украины;
• по краткосрочным — Министерством финансов Украины
(ст. 15 гл. 4 "Казначейские обязательства").
Казначейские обязательства как вид государственной ценной бу-
маги могут обращаться в качестве платежного средства для получе-
ния залогового кредита.
ПРИВАТИЗАЦИОННЫЕ БУМАГИ
В соответствии со ст. 3 Закона УССР "О ценных бумагах и фондо-
вой бирже", а также ст. 1 Закона Украины "О приватизационных бума-
гах" приватизационные бумаги являются ценными бумагами. Операции
с ними лицензируются исключительно Министерством финансов Украи-
ны согласно положениям, изложенным в статьях 26-28 Закона УССР "О
ценных бумагах и фондовой бирже". На самом же деле представитель-
80
екая и коммерческая деятельность с приватизационными бумагами ли-
цензируется Фондом государственного имущества.
Согласно Концепции разгосударствления и приватизации предприя-
тий, земли и жилищного фонда, одобренной Верховным Советом Украи-
ны в декабре 1991 г., приватизация должна обслуживаться тремя вида-
ми приватизационных бумаг:
• приватизационными имущественными сертификатами;
• жилищными чеками;
• земельными боннами.
Приватизационный имущественный сертификат — это ценная бу-
мага, имеющая 15 степеней защиты, стоимость которой соответствует
одной 52-миллионной части государственного имущества. Его номинал
растет вместе со стоимостью имущества. Так, если на 01.09.92 стоимость
имущества, передаваемого гражданину Украины безвозмездно по без-
наличному приватизационному имущественному сертификату составля-
ла 30 тыс. крб., то на 01.11.94 стоимость наличного приватизационного
имущественного сертификата составляла 1 млн. 50 тыс. крб. Но его
реальная цена была на эту дату не меньше 70 млн. крб.
Что же касается жилищного чека, то согласно статье 4 Закона
Украины "О приватизации государственного жилищного фонда"
жилищные чеки — это приватизационные бумаги, которые гражда-
не Украины получают и используют для приватизации государствен-
ного жилищного фонда. Кроме того, было предусмотрено, что они
годятся для приватизации части имущества государственных пред-
приятий.
В 1992 г., когда вызрел сам замысел, стоимость жилищного чека со-
ставляла 12 тыс. крб., а стоимость 1 кв. м жилой площади — 500 крб.,
т. е. подразумевалось, что чек дает каждому человеку право на выкуп
21 кв. метра жилья.
Приблизительно через год под напором мощного инфляционного
"цунами" эти суммы были проиндексированы в 35 раз. Стоимость
квадратного метра жилой площади возросла до 17,5 тыс. крб., жилищ-
ного чека — соответственно до 420 тыс. крб. Под таким номиналом
он и призван был явиться миру в наличной форме согласно Указу
Президента Украины от 08.08.95 № 713.
Соотношение ваучера и жилищного чека при вложении в объекты
приватизации рассчитывалось как 1:2,5 (т. е. один ваучер "стоил" два
с половиной чека). Верховный Совет принял решение уравнять их.
В отличие от приватизационного сертификата жилищный чек выдает-
6 9-247 8 1
ся на бессрочный период, может наследоваться при условии выплаты
налога на наследство.
Относительно же земельного бонна сказать что-либо сложно, так
как пока он не существует, хотя Концепцией предусматривалось, что все
три вида приватизационных бумаг будут обращаться одновременно, а
холдинговые компании будут обеспечивать взаимообмен (конвертацию)
приватизационных бумаг в соответствующей пропорции, причем земель-
ные бонны, по мнению авторов Концепции, должны были быть самыми
дорогими.
В марте 1995 г. был принят Закон Украины "О приватизационных
бумагах", определивший порядок использования и обращения на терри-
тории Украины приватизационных ценных бумаг. Приватизационные
сертификаты являются именными ценными бумагами, которые подтвер-
ждают право собственности на приобретенные объекты приватизации.
Законом запрещены свободное обращение, продажа или другое отчуж-
дение приватизационных бумаг. Это ограничивает участие в приватиза-
ции профессионалов, работающих с ценными бумагами. Однако несо-
вершенство законодательства позволяет в отдельных случаях обходить
это ограничение.
До 1995 г. основным средством расчетов за объекты приватизации
являлись средства со специального приватизационного счета, который
неудобно было использовать как финансовым посредникам, так и
гражданам. Начиная с 1995 г. приватизационные ценные бумаги вы-
пускаются в материализованной форме, и порядок их использования
несколько упростился. В то же время использование материализован-
ного приватизационного сертификата, который является неделимым,
стало неудобным для граждан Украины, принимающих участие в при-
ватизации без использования услуг финансовых посредников. Дело в
том, что если на сертификатном аукционе стоимость акции установле-
на на уровне стоимости, отличающейся от стоимости приватизационно-
го сертификата или не кратной ей, физическому лицу непросто осуще-
ствить оплату приобретенных им акций. Для финансовых посредников
этот вопрос стоит не так остро.
В соответствии с программами приватизации за приватизационные
сертификаты предполагается реализовать около 70% имущества, на-
ходящегося в собственности государства. Около 30% будет реализова-
но с использованием компенсационных сберегательных сертификатов.
Эти сертификаты являются именными ценными бумагами, которые
82
выдаются гражданам Украины, имевшим счета в учреждениях сберега-
тельного банка Украины, и предназначены для компенсации потерь от
инфляции собственникам этих средств. В отличие от приватизацион-
ных бумаг сберегательные сертификаты предназначены для свобод-
ного обращения и использования для расчетов за объекты привати-
зации.
Кроме того, с развитием процесса приватизации связано и увели-
чение объема работы Украинской фондовой биржи. Именно на ней
брокерская контора Фонда государственного имущества Украины
выставляет ценные бумаги приватизированных предприятий. Все ак-
ции — простые именные; доля государства — около 30% уставно-
го фонда. Для многих предприятий этот пакет является конт-
рольным.
К началу 1997 г. уже состоялись торги более чем по 20 предприяти-
ям. Возможно, выставлялись и не лучшие предприятия, однако инвесто-
ру, особенно владеющему контрольным пакетом, предоставлялась воз-
можность не только реально влиять на процесс производства, но и про-
вести необходимую его реконструкцию.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76